去年6月30日，射頻芯片龍頭卓勝微（300782）總市值高達1793億元，是最耀眼的集成電路上市企業之一，但252個交易日之後，即截至7月14日，公司總市值僅剩562.67億元。1230億元市值灰飛煙滅，卓勝微到底經歷了什麼？
卓勝微周K線圖（截至7月14日）
7月12日晚間，卓勝微發佈了業績預告，預計今年上半年實現營業收入22.35億元，較去年同期下降5.27%，預計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為7.13～7.64億元，比上年同期下降29.72%～24.69%。
今年第一季度，卓勝微實現營業收入13.30億元，同比增長12.43%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤4.59億元，同比減少6.70%。
顯然，卓勝微第一季度只是凈利潤下降，到了第二季度，收入和凈利潤都下降了。「業績預告低於我們及市場預期，主要由行業需求疲軟導致。」一位知名券商的研究員表示。
另一研究員則認為，這反映了第二季度消費電子市場的疲軟，未來市場不確定性仍然很高，下調卓勝微目標價。
關於業績下滑的主要原因，卓勝微稱系四個方面。一是由於受到疫情反覆變化和宏觀經濟增速放緩等多方面因素的影響，手機行業的市場需求不景氣，導致公司經營業績有所下滑。二是公司積極推動芯卓半導體產業化項目的建設，不斷加大研發投入和人才儲備力度，從而使得公司研發、經營費用上升。三是隨着產品銷售結構及市場競爭格局的變化導致整體毛利率有所下降。四是存貨減值損失增加。
卓勝微2019年6月18日IPO上市，發行價35.29元，市盈率23倍，公司專註於射頻集成電路領域的研究、開發與銷售，公司射頻前端分立器件和射頻模組產品主要應用於智能手機等移動智能終端產品，客戶覆蓋全球主要安卓手機廠商，同時還可應用於智能穿戴、通信基站、汽車電子、無人飛機、藍牙耳機、VR設備及網通組網設備等需要無線連接的領域。
IPO上市後，卓勝微開啟了令人艷羨的「戴維斯雙擊」之旅，到2021年6月30日收盤，上市約兩年的卓勝微，其股價較發行價上漲了約49倍。
彼時，卓勝微迎着「戴維斯雙擊」，股價如坐上了火箭。數據顯示，上市後的三年即2019年至2021年，公司收入增速依次高達169.98%、84.62%、65.95%；歸母凈利潤增速分別為206.27%、115.78%、99.00%。如下表：
但今年上半年，卓勝微顯然遇到了成長瓶頸。
全球手機出貨量自去年第三季度以來連續三個季度同比下滑。當前時點，各品牌終端2022年出貨指引較年初均有所下修。
業界傳出，已有驅動IC設計廠大砍晶圓代工投片量，幅度高達20%-30%；緊接着是消費電子如手機IC設計公司砍單，如聯發科和高通砍單。
2018年，卓勝微也曾出現了負增長，主要系2018年三星（2012年卓勝微成為三星供應商）對供應商新品導入進行了嚴格控制導致對三星的銷售數量及金額均有所下降。同時，同型號芯片的競爭壓低了平均單價，導致營收下滑。
時隔4年，卓勝微又一次出現了負增長，它還能重現高增長嗎？
作者：岳昌霖
