2025年6月10日，騰訊音樂宣布以12.6億美元現金加騰訊音樂相關股權的形式全資收購喜馬拉雅。據估算，總對價約為28.54億美元（約合人民幣205億元）。從2018年起，雙方就有過多次交易傳聞。此次交易完成後，喜馬拉雅將成為TME全資附屬子公司，現有品牌、產品獨立運營、核心管理團隊、公司戰略方向將保持不變。
簡單介紹一下，喜馬拉雅成立於2012年，是中國最大的在線音頻平台，涵蓋知識付費、廣播劇、播客、兒童教育、有聲小說等板塊，截至2023年底，包含459個品類的4.88億條音頻。總用戶數就突破6億，全場景平均月活躍用戶（MAU）達3.03億，移動端平均月活躍用戶達1.33億。
根據艾媒諮詢發布的《2025年中國在線音頻市場消費行為調查數據》顯示，喜馬拉雅以45.52%的市場份額穩居第一，領先懶人聽書（29.76%）、蜻蜓FM（28.53%）、荔枝（20.65%）等平台。
提起喜馬拉雅，繞不開創始人、聯席CEO余建軍。1977年他出生於福建省南平市浦城縣，本科就讀於西安交通大學1994級工程力學專業，2001年碩士畢業西安交大力學專業。
讀書期間余建軍就開始創業，做了一款模擬中國的應用，並且拿到100萬的投資。彼時互聯網還未普及，由於項目過於超前且沒有成熟的盈利模式，最終以失敗告終。畢業後他選擇來到上海創業，先後創立了專業拼接軟件“傑圖軟件”、街景地圖項目“城市吧”、虛擬世界項目“那裡世界”等等。
2012年，他看到了音頻蘊藏的未來商機，與合伙人陳小雨共同創立網絡電台喜馬拉雅FM。之所以取這個名字，是因為世界上最長的河流是亞馬遜河，亞馬遜成為全球電商巨頭；最高的山脈是喜馬拉雅，他希望公司能有大作為。
次年，喜馬拉雅先後上線蘋果和安卓客戶端，用戶數突破千萬，到了2014年12月達到1億用戶。2016年6月，平台推出首個內容付費節目，馬東奇葩說團隊的《好好說話》率先試水，上線24小時就賣出2.5萬套，10天銷售額超過1000萬。
作為音頻行業首家引入PGC（專業生產內容）+PUGC（專業用戶生產內容）+UGC（用戶生產內容）的在線音頻平台，喜馬拉雅形成訂閱（包括會員訂閱及付費點播收聽服務）、廣告、直播和其他創新產品及服務四大支柱。
喜馬拉雅一度成為資本寵兒，獲得泛大西洋投資集團、摯信資本、高盛、興旺投資、騰訊、閱文、小米、好未來、索尼音樂等機構的青睞，一共進行了12輪融資，合計金額近百億元，估值達到50億美元。
然而，喜馬拉雅上市之路並不順利，四度衝擊IPO全部折戟。業績表現也不盡如人意，2019-2023年營收分別為26.98億、40.76億、58.57億、60.61億、61.63億元，增速明顯放緩。
同期經調整後凈利潤分別為-7.73億、-6.05億、-7.18億、-2.96億、2.24億元，值得注意的是，實現盈利主要的手段不是開源，而是通過大幅度削減銷售及營銷開支，以及裁撤人力成本實現的。
與此同時，喜馬拉雅的付費用戶與付費率以及用戶收聽時長均出現下滑。事實上，這也是行業整體現狀。據《中國網絡視聽發展研究報告（2025）》，網絡音頻用戶規模為3.35億，短視頻、長視頻、網絡直播用戶規模則均在7億人以上。網絡音頻使用時長從2020年的58分鐘減少至25分鐘。
有業內人士分析指出：從表面來看，喜馬拉雅賣虧了，估值縮水了近一半。但從現實來說，不失為一個好結果，要知道其最後一輪融資發生在四年前。在網絡音頻行業整體下行的情況下，一旦資本輸血放緩，生存空間就越發艱難。整合後，喜馬拉雅和騰訊音樂在內容、技術、商業化上的協同效應，或將重塑中國在線音頻行業格局，但能否實現“1+1>2”的效果，還有待時間觀察。
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