【導讀】歷史性突破！香港市場單只etf規模首次突破100億份
中國基金報記者 吳娟娟
港股科技股強勢上攻，相關指數產品顯著擴張。近日，南方東英旗下的恒生科技指數etf份額達到102.19億份，成為香港資本市場史上首隻已發行份額突破100億份的etf。
整體來看，香港etf形成了較為完整的市場生態，一批恒生科技指數的槓桿或反向etf受到投資者的青睞。
中國香港etf實現歷史突破
受益於“北水南下”，香港etf獲得大發展。作為布局主題和行業的有利工具，etf成為內地投資者布局香港市場的重要選擇。不僅如此，香港的etf也頗受亞洲其他地區投資者的歡迎，例如，跟蹤恒生科技指數的etf就有很多來自韓國的持有者。
港交所數據顯示，截至8月15日，香港交易所多隻etf或槓桿（反向）交易所買賣產品份額超過10億份，比如，盈富基金，份額為61.38億份；南方東英恒生科技指數每日反向（-2x）產品，份額為35.41億份；南方東英恒生指數每日反向（-2x）產品，份額為20.74億份；南方東英恒生科技指數etf，份額為102.19億份；南方東英恒生科技指數每日槓桿（2x）產品，份額為19.21億份；ishares安碩恒生科技etf，份額為18.90億份；ishares安碩富時中國a50 etf，份額為12.94億份。
近年來，亞洲市場掀起etf投資熱潮，香港市場特色獨具。例如，與中國內地相比，香港的etp（含etf、槓桿和反向產品）市場雖規模較小，但產品類型多元，包括槓桿、反向、主動等近年來發展勢頭較好的創新類型。
香港還積極從其他市場引入優質產品。例如，2025年7月，恒生投資管理與摩根資產管理髮行的恒生摩根美國股票高入息主動型etf在聯交所上市，為香港首隻美股收益主題的主動型etf。
恒生投資董事兼行政總裁李佩珊表示，貿易戰局勢、經濟放緩、通脹壓力、財政赤字上升及地緣政治不確定性等風險，將持續令美股維持較高波動，市場對防守性投資的需求提升，不少投資者增加對高息美元資產的配置。因此，推出以美股入息為主題的主動型etf，為投資者提供更多元化投資選擇。
港股市場高歌猛進，為etf發展提供了直接推動力，部分機構人士認為港股的行情有望持續，持續為香港etf市場注入動力。
知名經濟學家洪灝指出，港股下半年還有一波行情，“北水”還在源源不斷南下，內地投資者和海外投資者會繼續買港股。首先，香港市場流動性充沛；其次，美聯儲9月份降息的概率較大，香港將跟隨美聯儲降息，香港市場的流動性有望進一步提升。
洪灝分析，部分“北水”資金屬於“聰明錢”，包括機構投資者、基金等，他們將資金配置到香港市場，比如創新葯，在沉寂兩年多之後迎來大爆發。對於部分投資者來說，要參與這波行情，購買創新葯指數etf是不錯的選擇。
此外，港股很多板塊表現強勢，比如半導體、上游涉及“反內卷”的相關概念股、新消費、大家熟知的“新消費三件套”——老鋪黃金、蜜雪冰城、泡泡瑪特，今年以來股價表現都非常好。
談及中美貿易戰，洪灝表示，相信最壞的時候已經過去。往後看，雖然一些消息會在一定程度上引發波動，但市場的總體方向將是向上的。
中國將成亞太地區最大etf市場
全球範圍內，美國是etf第一大市場。摩根資產管理的報告指出，2000年至2020年，美國etf行業的複合年增長率（cagr）接近30%，此後每年的增長率約為20%。預計到2030年，基準情景是美國etf管理資產規模（aum）可能達到約20萬億美元。
美國之外，亞太市場發展也在提速。道富集團於2025年8月發布的報告指出，根據資產規模和資金流情況預期，到今年年底，中國有望超越日本成為亞太最大的etf市場。
wind數據顯示，截至2025年8月14日，中國內地股票etf數量達到1173隻（含跨境etf），總規模為3.87萬億元。
今年8月，中國香港迎來了史上首隻已發行份額超過100億份的etf。同期，wind數據顯示，中國內地總份額超過100億份的股票etf超過40隻。其中，滬深300etf、科創50etf、醫療etf、滬深300etf易方達、科創板50etf、上證50etf的份額都超過500億份。可見，雖起步較晚，但是中國內地etf發展速度很快，成為亞太區域最受矚目的市場。
市場行情是etf發展的直接助推器。機構認為，內地股票市場有望維持樂觀走勢。
博時基金表示，當前，國內各項存量政策持續發力，市場資金面寬鬆，經濟基本面也在企穩修復之中。在這種情況下，市場風險偏好逐步回升，市場整體向好的底層邏輯未發生改變。短期市場或有波動，但中長期格局仍有望逐步抬升，對於後市不妨樂觀一些。
海富通基金經理周雪軍表示，政策積極呵護資本市場，中美關係總體保持平穩。從中短期角度看，a股向下有底，市場整體風險不大；從中長期角度看，市場依然樂觀且將更加積極有為，核心邏輯是無風險利率不斷走低，股債性價比保持較高水平。
亞洲其它市場方面，截至2025年6月底，日本etf的總管理資產約為6483.8億美元，與2024年底的約5727.8億美元相比增長了13.2%。儘管6月份出現了一定的凈資金流出，但日本etf市場依然表現出較好的韌性和長期增長勢頭。
中國台灣市場方面，主動etf發展較快。今年以來，全球已有5家主動etf發行商在中國台灣發行etf，包括資本集團、聯博集團、安聯投資、野村等。中國台灣的etf占其投資信託基金規模的三分之二。
道富集團認為，全球etf發展呈現三大趨勢：首先，主動管理etf管理人向全球擴張，積極創新；其次，越來越多的管理人推出數字資產或者虛擬貨幣策略；第三，政府和監管變化鼓勵投資者擁抱etf。
道富集團指出，etf的發展勢頭將保持強勁。目前，全球範圍內已有68家投資管理人申請在美國推出主動管理etf份額。在亞洲，中國台灣推出了主動管理etf，首隻主動管理etf由野村發行。數字資產方面，貝萊德的比特幣etf繼續強力“吸金”，最新規模超過800億美元。
編輯：杜妍
校對：紀元
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