記者 陳植
一份平常無奇的公告，卻令資本市場“腦洞大開”。
10月20日晚，滬農商行（601825.SH）發布公告稱，李冠瑩因工作原因，辭去該行董事職務。
公告表示，李冠瑩的離任不會導致該行董事會成員低於法定人數，不會影響董事會正常運作。
資料顯示，李冠瑩現任太平資產副總經理（主持工作）兼財務負責人。截至當前，中國太平通過太平人壽持有滬農商行約4.3%的股權。
記者多方了解到，作為中國太平旗下資產管理機構，太平資產主要負責中國太平保險資金的投資管理，參與對滬農商行股票的投資決策，所以由太平資產高層擔任滬農商行董事。
太平資產對此表示，投資滬農商行股票是保險資金多元化組合運用的一部分，本次李冠瑩辭任滬農商行董事是基於保險公司會計準則調整需求。
恰恰是“保險公司會計準則調整需求”的解釋，令資本市場開始猜測——李冠瑩離任滬農商行董事，或許是中國太平減持滬農商行股票的徵兆。
具體而言，按照即將在2026年初實施的保險公司新會計準則相關規定，被保險公司納入FVOCI會計科目的股票，主要是保險公司長期戰略投資的上市公司，包括持股比例超過5%（達到舉牌要求），或保險公司在上市公司擁有董事席位。
FVOCI會計科目被稱為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產，其特點是相關股票股價漲跌無需納入保險公司當年利潤報表，有助於增強保險公司利潤報表的穩定性。但保險公司一旦將相關股票納入OCI，就不得撤銷，需長期持有。
如今，隨着李冠瑩離任滬農商行董事，加之中國太平持有滬農商行的股票比例不到5%，金融市場猜測在新會計準則調整下，中國太平或將滬農商行股票從FVOCI會計科目轉入以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產（FVTPL）。由於後者允許保險公司隨時可以減持相關股票，為中國太平減持滬農商行股票打開操作空間。
知情人士向記者透露，金融市場對此存在誤解。事實上，太平保險所提到的“基於保險公司會計準則調整需求”，是指在新的會計準則相關要求下，中國太平對滬農商行的股票不再按權益法核算，而是將後者納入FVOCI會計科目。這意味着李冠瑩離任滬農商行董事，將令滬農商行不再是中國太平的聯營企業，但中國太平仍將滬農商行股票作為金融資產進行持有。
他向記者透露，由於中國太平將滬農商行股票納入FVOCI會計科目，按照FVOCI賬戶相關要求，中國太平在未來一段時間內不大會減持滬農商行股票。
太平資產向記者表示，中國太平將充分發揮保險資金專業特長，持續深化雙方友好合作。
需要注意的是，作為持股4.3%的重要投資方，中國太平未來是否提名新人選進入滬農商行董事會擔任董事，頗受金融市場關注。
記者多方了解到，這需要中國太平方面做出新的決定。目前，中國太平將李冠瑩離任滬農商行董事視為正常的商業行為，並不影響中國太平對滬農商行股票的持有意願。
數據顯示，2024財年，滬農商行累計實施現金分紅41.66億元（含稅），占當期歸母凈利潤的33.91%，現金分紅比例連年增長。
這意味着自2021年上市以來，滬農商行每年現金分紅比例始終保持在當年歸母凈利潤的逾30%，截至2024年底累計已派發普通股現金股利146.59億元，為IPO募集資金總額的1.71倍，令股東方獲得豐厚的現金回報。
在業內人士看來，長期可觀的現金回報，加之紅利策略火熱下的銀行股股價上漲潛力猶存，令中國太平或將持續持有滬農商行股票，增厚自身的利潤表現。
