又一家IPO企業惹爭議!三年更換三任財務負責人,實控人持股99.8%

2024年03月09日15:32:55 軍事 9099

浙江特美新材料股份有限公司,即特美股份,主要產品為煙用包裝材料,於2023年6月申報北交所IPO。

就是這麼一家公司,受到了市場的強烈質疑。

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先說第一個爭議點。

特美股份主要產品為煙用包裝材料,屬於煙草行業的上游,但是,公司主營業務收入來自境外的佔比超過了98%,其中,來自阿聯酋的銷售金額佔比接近8成。

營業收入主要來自海外並沒有什麼不妥,更非原罪,但是,從經驗來看,這種情況往輕的說會導致業績波動較大,往大的說也往往是財務造假的重災區。

注意,這種擔憂絕非空穴來風。

2019年-2021年,特美股份營業收入分別為1.5億元、1.73億元和1.77億元,業績增速保持個位數增長,這符合我們對捲煙行業的慣有認知。

但是,到了IPO階段,公司業績卻突飛猛進。

2022年,特美股份營業收入同比增長60.93%,凈利潤同比增長526.75%;2023年前三季度,營業收入同比增長20.72%,凈利潤同比增長96.99%。

要知道,根據招股說明書的數據,2021年和2022年中東和非洲地區捲煙銷量同比增速分別為3.7%和1.76%。所以,第一個疑問就是,為什麼公司經營數據跟行業數據不匹配?

當然,你可以解釋說是因為公司足夠出色,可問題是,為什麼單就IPO的時候公司業績突然高增長?另外,行業增速低於5%,公司經營業績卻保持超高速增長,可持續性如何?還有,如果公司產品這麼出色,為什麼只局限於阿聯酋地區,不拓展至其他市場?

第二個更大的爭議點是,公司3年時間換了3任財務負責人。

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通常來說,公司的財務負責人一般都會比較穩定,尤其是特美股份早在2015年就已經在新三板掛牌。但問題卻是,從2019年至今,公司財務負責人換了一茬又一茬。

在IPO的業績期限內,財務負責人為何頻頻離職?究竟是專業能力問題還是個人原因,亦或者說是其他某些原因?

更重要的是,特美股份的財務人員有且僅有四人,且洪梅、潘小美兩任財務總監先後在財務部門內部二進宮。那麼問題就來了,如何保證內控的有效性?離職後又任職,都這麼隨意嗎?為什麼一家新三板且擬IPO公司,財務部門只有四人?

再補充一點,根據招股說明書的數據,特美股份的銷售人員同樣有且只有4人。如果這樣也合理的話,那不得不說,這家公司的效率是真的高。

最後還有兩個非常大的爭議點。

2022年11月,特美股份進行了一次定增,向特美控股、周建芳等3名投資者發行160萬股,定增價格是6.25元/股;但是,到了2023年6月,也就是此次IPO,議定的發行底價不得低於10元/股。

為什麼短短半年時間,公司的估值就差這麼多?

根據招股說明書的數據,特美股份實際控制人為徐偉、周建芳夫婦,二人直接和間接合計控制公司99.81%的股權,也就是說,特美股份是一家不折不扣的私人企業。

所以,大家覺得,連財務負責人都頻頻更換,且內部缺乏有效控制,假如上市的話,廣大散戶的利益如何保障?有沒有一種可能,假設公司上市的話,即便賣給廣大散戶一半的股份,也依舊不影響實控人對公司的控制權。

不禁想問,什麼時候開始,我們的上市公司從IPO開始時,心裏面想的便是如何套現?

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