美聯儲日前宣布，7月議息會議決定維持聯邦基準利率不變。而此次會議中有兩位美聯儲理事提出不同意見，受到外界廣泛關注。
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另有數據顯示，美國2025年二季度經濟按年率計算增長3%。分析指出，這份成績單背後卻“暗藏玄機”。無論是美聯儲內部的分歧，還是“表面光鮮”的經濟數據都與美國的關稅政策脫不了干係。
美國消費者新聞與商業頻道報道截圖
“美聯儲不會因特朗普施壓而降息”
此次美聯儲議息會議之所以備受關注，因為美國總統特朗普於7月24日罕見造訪美聯儲總部，這是近20年來美國現任總統首次正式訪問美聯儲。
《金融時報》稱其為“極不尋常”的舉動。此次訪問被外界視為特朗普向美聯儲主席鮑威爾施壓降息的重要信號。
面對巨大壓力，鮑威爾7月31日在議息會議後的記者會上堅稱，在聯邦公開市場委員會絕大多數成員看來，當前的美聯儲的利率政策“沒有抑制美國經濟增長”，適度限制性的貨幣政策在當前是“適當的”。
《金融時報》網站報道截圖
近期，美國政府已陸續與英國、歐盟、日本等貿易夥伴就關稅達成了初步協議，但在鮑威爾看來，相關談判的進展尚不足以對美聯儲政策決議構成“足夠影響”。
《華爾街日報》報道稱，由於特朗普的關稅政策有可能在拖慢經濟發展的同時推高物價。在此背景下，是支撐經濟增長，還是遏制通貨膨脹，這讓美聯儲難下判斷。
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美國消費者金融服務公司首席金融分析師格雷格•麥克布萊德認為，美聯儲需要時間和更多的數據對未來的形勢進行評估。
經濟基本面沒有任何跡象表明現在應該降息，通脹仍然高於預期，經濟仍然在增長。但是問題是，你必須要預測未來的情況，幾個月後經濟形勢會如何？勞動力市場會放緩多少？通貨膨脹和關稅會發生什麼?因為這裡面有太多的不確定性，美聯儲只是想要更多的時間，更重要的是獲取更多的數據來評估。
格雷格•麥克布萊德
回顧美聯儲今年以來的歷次議息會議，都是維持利率“按兵不動”的狀態，但是最新一次議息會議上卻出現了不同的聲音。負責美聯儲監管事務的副主席米歇爾•鮑曼和理事克里斯托弗•沃勒均投下反對票。
此二人均由特朗普任命，他們主張美聯儲開始實行寬鬆的貨幣政策，認為通脹已得到控制，二人傾向於在此次會議上將聯邦基金利率目標區間下調25個基點。
這是自1993年底以來首次出現兩名美聯儲理事同時在投票中表達不同意見的情況。美聯儲前副主席羅傑弗格森認為，美聯儲內部分歧已經開始顯現。
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美國二季度經濟數據表面光鮮卻“暗藏玄機”
就在美聯儲公布新一期利率決議的前幾個小時，美國商務部經濟分析局公布的首次預估數據顯示，美國2025年第二季度實際國內生產總值按年率計算增長3.0%，扭轉了第一季度萎縮0.5%的局面。
然而，這個看似美麗的增速背後卻“暗藏玄機”。美國海軍聯邦信用合作社首席經濟學家希瑟·朗認為 ，第二季度的gdp達到3%的水平，是由於在第一季度美國進口了大量的商品。
希瑟·朗
美國經濟分析局的報告顯示，凈出口為二季度美國gdp貢獻了5個百分點。這與第一季度凈進口拖累美國gdp近4.7個百分點“如出一轍”。而導致美國前兩個季度經濟猶如“坐過山車”的直接原因，正是“關稅政策”。
有分析認為，第二季度的數據可能誇大了經濟的健康狀況，因為進口下降是增速改善的主要原因，顯示關鍵消費需求的指標正以兩年半以來最慢的速度增長。隨着企業和消費者努力應對持續的貿易戰，經濟或將表現出疲軟的跡象。
儘管美國近期宣布已達成多項貿易協議，但經濟學家指出，美國的有效關稅率仍處於1930年代以來的最高水平之一。
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經濟學家預測，2025年上半年美國經濟的實際增速低於1.5%，並預計下半年表現平平，全年增長或僅為1.5%甚至更低，遠低於2024年2.8%的增速。
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美聯社財經記者喬希·博克認為，短期內美國貌似在關稅方面獲得了好處，但從長遠來看未必如此。
我們不知道這個狀態能持續多久，因為這些關稅最終可能還是由美國消費者和企業承擔。製造業的工作可能也不會回來。所以，我們仍處於初始階段。現在看來好像是在關稅方面取得成果，並不意味着從長遠來看會是勝利。
素材來源丨環球資訊廣播《環球深觀察》
策劃丨陳濛
記者丨李嚴
編輯丨王洹星
簽審丨鄒浩宇
監製丨關娟娟
