昨天（5月27日），山東高密友道化學有限公司一車間發生爆炸事故。
截至目前，事故造成5人死亡，6人失聯，19人輕傷，救援和救治工作正在進行。
正解局注意到，事故發生後，a股市場快速做出反應，多隻農藥股集體漲停。
原因無他，#友道化學 是全球最大的#氯蟲苯甲酰胺 原葯生產商。
市場擔心，事故會影響原葯生產，進而導致全球農藥供應危機。
未來趨勢，到底如何？
今天，正解局來拆解氯蟲苯甲酰胺原葯供應鏈。
現代農業，已經離不開農藥。
統計數據顯示，全球農藥原葯消費量高達300萬噸/年。
氯蟲苯甲酰胺，便是第一大殺蟲劑。
氯蟲苯甲酰胺由美國杜邦公司（現科迪華）開發，2008年上市後，大受歡迎。
因其具有高效、低毒、廣譜的特點，能夠廣泛用於水稻、玉米、棉花、大豆、蔬菜、果樹和其他特種作物等害蟲的防治。
特別是，高毒、高風險農藥品種被禁用，氯蟲苯甲酰胺更是成為完美的替代品。
氯蟲苯甲酰胺部分年份的銷售額
上市僅6年後，氯蟲苯甲酰胺已躍居榜首，成為全球市場銷售額第一的殺蟲劑。
根據專業機構預測，氯蟲苯甲酰胺2027年的全球市場規模為23.32億美元，2021-2027年複合增長率為4.4%。
20年暢銷不衰，堪稱一代神葯。
在全球氯蟲苯甲酰胺原葯生產商中，友道化學年產能高達1.1萬噸，全球最大。
中國還是氯蟲苯甲酰胺原葯的最大出口國，2024年佔據全球原葯總出口量的58%。
2021-2024氯蟲苯甲酰胺原葯全球出口量
友道化學的產能，又是全國最大。
特別是，友道化學每年還生產7000噸的k酸，這是用於合成氯蟲苯甲酰胺的中間體。
如果斷供，也會波及下游的製劑企業。
這就好理解了，友道化學車間爆炸，市場擔心影響氯蟲苯甲酰胺生產，進而影響全球市場供應。
那麼問題來了，會引發全球農藥供應危機嗎？
要回答這個問題，還是要看全球的供需結構。
當前，全球氯蟲苯甲酰胺一年需求約為1萬噸，全球的產能約為5萬噸。
換言之，氯蟲苯甲酰胺的產能，過剩了。
據此推演，假設爆炸確實影響了友道化學的生產，短期內，會對市場造成影響。
長期看，其他國內廠商以及海外廠商，能夠及時補位。
國內廠家如利爾化學產能5000噸，紅太陽產能2000噸，輝隆股份產能2000噸，雅本化學產能2000噸，可以滿足市場需求。
此外，作為一種雙酰胺類殺蟲劑，氯蟲苯甲酰胺並非唯一選擇。
四氯蟲酰胺、溴氰蟲酰胺都是不錯的替代品，全國產能預計在3000噸以上。
甲維鹽亦有替代優勢，全球產能超10000噸。
由此可見，全球氯蟲苯甲酰胺產能充足，供應不是太大的問題。
正解局注意到，氯蟲苯甲酰胺化合物專利在2022年到期後，眾多企業迅速湧入，持續擴張產能。
根據中國農藥工業協會統計，我國氯蟲苯甲酰胺原料產能超過了15萬噸（含在產產能和環評公示產能）。
按此計算，僅中國一年的產量，就夠全球用上15年。
氯蟲苯甲酰胺原料產能布局 資料來源：前瞻產業研究院
雖然上圖的很多項目，仍處於規劃階段，但是，產能過剩，已是不爭的事實。
氯蟲苯甲酰胺的價格，已經斷崖式跳水了。
原葯價格從最高峰的240萬元/噸，一路下滑至23萬元/噸，降幅超90%。
截至2025年5月4日的國內氯蟲苯甲酰胺原葯價格走勢
單位：萬元/噸 數據來源：中農立華原葯
產能過剩，導致同質化競爭加劇，價格戰不可避免。
行業內卷，才是大問題。
