國內快運巨頭之一的安能物流集團，雖然運營着國內零擔市場領先的快運網絡，市值卻一路下滑，狂跌不止，引來了公眾極大的關注。
2021年11月，安能物流在港交所上市，上市當日收盤價為13.48港元/股，收盤市值129億人民幣。截止到10月14日安能物流2.27港元/股，收盤市值僅為23.8億元人民幣，僅為發行當日市值18%。
根據安能物流發布的2022年中期業績報告來看，營業收入41.39億元，同比減少8%，主要由於零擔貨運總量由去年同期的580萬噸減少至540萬噸，及零擔運輸服務的單價由去年同期460元/噸減少至448元/噸。歸屬母公司凈虧損1.75億元，去年同期凈虧損26.61億元；基本每股收益為-0.15元，期末資產合計為63.29億元。
報告中指出，安能業績總體情況受到疫情等客觀因素影響，在2022年有所下滑。
安能物流董事長王擁軍先生表示，上半年，安能面對疫情及未來環境變化的高度不確定性，採取各項措施以維持產品和服務的素質及平台的生態健康，展現出了極高的韌性。“我們相信，這些措施有助於保持我們的長期競爭力及發展前景，雖然市場環境在可預見未來依然嚴峻，但我們堅信能夠繼續加強我們的市場領導地位。”
雖然安能自身信心十足，對未來在市場中的領導地位非常肯定，但是股價在資本市場被看扁，市值嚴重縮水卻是不爭的事實，那麼究竟是什麼原因讓上市之初意氣風發的安能如此狼狽呢？
雙壹認為，最核心的關鍵因素，就是安能自身戰略方向出現了偏差。
安能創立初期為區域專線網絡，僅運營 4 條班車線路。初期的安能便意識到以平台化的思路進行發展，逐步打造面向同行和加盟商的全方位開發經營平台。合作模式包括同行發貨、加盟代理、加盟門店、加盟地區等各種方式。
從專線整合到加盟擴張，可以說安能在發展道路上一直在不斷探索着最適合自身和市場環境的運營模式。
因此安能在成立僅十餘年時間便彎道超車，成為行業頭部零擔企業之一，主要得益於資本助力之下的穩定優秀管理體系，以及創始團隊精準戰略眼光。
而戰略是要順應發展的，業務上安能追求“貨量為王”，通過激勵等有效政策，貨物量極速增長。但近年隨着市場形勢變化，依舊一味地追求貨量，難免顧此失彼，對成本、效率、品質等因素把控不利，持續虧損，進入了一個非良性發展循環。
外在大環境不景氣也對安能有一定影響。
如今港股已經跌得“鼻青臉腫”，從2021年下半年的28000點左右，過山車般一路向下狂奔，截止到今年10月14日，恒生指數已經跌至16500點附近，近期股市為11年來最低點，甚至拉低到與1997年基本持平的點位。
覆巢之下豈有完卵，在港股共有25家倉儲物流公司掛牌上市，這25家全部在主板或創業板，從數量上來看，25家佔香港所有上市公司的0.97%；從市值上來看，這25家合計市值達3208.289億港元，佔香港上市公司總市值355,907億港元的0.90%。受大盤影響，近一年這25家企業，保持漲幅及持平企業僅僅7家，而下跌企業達到18家，平均跌幅-33.40%。港股整體的低迷讓物流股也很難逆勢而上，因此安能股價如此慘不忍睹，也多少可以理解。
行業內部環境變化影響了格局穩定。
安能所處的快運零擔行業目前正在洗牌進行時，根據行業內企業排行來分析，排名第一的是行業翹楚順豐快運，達到了302.3億元的營收。排第二名是新晉“黑馬”跨越速運，全年收入達到113億元，第三名是德邦快遞，全年收入為106.8億元。上述二三名巨頭，分別在2020年和2022年被京東收購併控股。除了這兩家之外，京東自身的快運業務，排到了行業第六名，年收入達到67億元。第四名是安能，第五名是壹米滴答，而壹米滴答背後的金主還有極兔的身影。這樣來看，在當前的快運市場中，排名前六的玩家，有三家都屬於京東陣營，綜合計算，京東系的零擔營業收入已經達到286.8億元，直逼行業第一順豐，其餘的市場份額才是被安能和壹米滴答瓜分。
我國快遞服務品牌集中度指數CR8為80.2%，意味着市場中的前八位選手佔據了超過80%的市場份額。而對比來看零擔快運市場，據業內數據統計，2020年中國零擔行業的市場規模約為美國市場的5倍。而美國的前十大零擔企業的市場份額為74%。而同期，國內前十大零擔網絡的市場份額僅為5.7%。市場規模大，市場集中度低，市場參與玩家數量眾多，這樣的格局對於頭部企業來說，是一片巨大的藍海市場，自然引得巨頭們爭相入局。基於此，未來龍頭集中，市場整合是必然趨勢。
隨着越來越多的“攪局者”加入，快遞零擔市場的爭奪越發變成一種充滿誘惑的“危險遊戲”，稍不留神就會失去自己的市場份額，孤軍作戰的安能，在錯綜複雜的行業混戰中似乎顯得有些勢單力薄，何去何從在旁觀者看來似乎變數極大。
綜上，在股市疲軟與行業即將變革的雙重影響之下，安能並沒有讓資本市場看到自己有足夠的魄力及能力改變固有運營模式，因此市值狂跌不止，雖在意料之外，也可以說是在情理之中。
俗話說打鐵還需自身硬，就像安能自己設定的追趕目標，行業標杆美國ODFL公司一樣，繼續將所有精力利出一孔，高度聚焦零擔業務，將自身內功修鍊到位，穩紮穩打，把基礎設施完善升級，通過數字化工具提升運營效率，精細打磨和迭代之下自然會有對等回報。
安能曾經在2016年貿然選擇進入快遞紅海市場，碰壁後立刻抽身離場及時止損，管理團隊展現出優秀糾錯能力。如今戰略選擇再次偏差，安能是否可以再次重回正軌，我們持續關注。（雙壹諮詢）
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