現如今，市面上大多銀行理財都投資債券，產品漲跌可謂是和債券市場息息相關。那麼，“市場利率”與“債券價格”有什麼關係？影響債券市場走勢的因素有哪些？債券收益來源又有哪些？
反向的收益率與價格
很多人認為，債券是一種非常穩健的投資品種，為什麼國外還出現了負利率？還有人問：為啥市場上利率高了，債券價格就低？市場利率高了，債券價格不應該高么？
首先，市場利率是變化的，但已經發行的債券的票面利率則固定不變。當市場利率上行時，新發行債券的票面利率也會更高，已發行債券的票面利率固定不變，投資人會更加青睞新債券，為了重新獲得投資人的青睞，已發行債券會通過降低債券價格的方式，來彌補票面利率的不足。
反過來也一樣，市場利率下行，對於已發行的債券來說，由於在之前發行，票面利率比現在新發行的債券高，大家也願意用更高的債券價格來收購。
在債券票面利率一定的情況下，債券價格和市場利率往往呈現反向的“蹺蹺板”關係。需注意的是，債券的市場交易價格是與實際利率呈反向關係，而不是與票面利率呈反向關係。
三大因素影響債券市場走勢
市場利率是由金融市場上資金供求關係決定的利率，我們耳熟能詳的降准降息、逆回購、央行發行票據等，本質上都是向市場注入或者回收資金，通過調節市場資金量來進一步調節市場利率。
調節手段一：降准降息。降准，指降低存款準備金率。降息，指降低貸款收取的利息。目的都是為了使市場上自由流動的資金規模增加，從而降低市場的資金成本，市場利率相對下行，債市上行。
調節手段二：央行逆回購。央行通過逆回購操作向市場投放流動性，使得市場上自由流動的資金規模增加，從而降低市場的資金成本，市場利率相對下行，債市上行。
調節手段三：央行發行票據。央行通過發行票據向市場收迴流動性，使得市場上自由流動的資金規模減少，從而提高市場的資金成本，市場利率相對上行，債市下行。
債券收益三大來源
①票面收益。指的是債券存續期內債券發行人向債券持有者定期支付的利息。舉個例子，如果持有2000元國債，票面利率是2.75%，每年付息一次，則每年收到的利息為：2000*2.75=55元。
②資本利得。就像買股票一樣，在市場上買進賣出後獲得的價差收益。舉個例子，如果買入一個-1%利率的債券，未來以-2%利率賣出這張債券，則可以獲得正向的資本利得，若獲得的這部分資本利得能夠覆蓋票面負利率帶來的損失，則依然可以賺錢。
③槓桿收益。指的是一種收益增厚的策略——槓桿策略，如果加槓桿的平均成本低於加槓桿購買債券的成本，則能夠套利增厚收益，反之，如果短期資金價格飆升，短期內超過加槓桿購買債券的收益，則套利失敗。
了解了央媽“三板斧”對市場利率的影響以及債券收益的三大來源，最近的債市走勢你能否做到心中有數？
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