沙特彌補俄羅斯產能？
周四（6月2日）亞市盤初，美原油大幅走弱，美原油一度下跌逾3％，創逾一周新低至111.64美元/桶，主要是因為有報道稱，如果俄羅斯產量下降，沙特阿拉伯將增加石油供應。但事實是OPEC+將原油產量提升至64.8 萬桶/天。
作為世界最大的產油國，以及OPEC的盟主。之前沙特一直維持強硬的態度，面對拜登的壓力，遲遲不增產。本次突然180度轉彎，要增產以彌補俄羅斯產能空缺，讓國際原油市場嚇出一身冷汗。畢竟2020年價格戰的傷痕還歷歷在目。
可市場卻在短短一天的回調後，繼續上漲，延續4月份以來的強勢，大周期上也繼續保持2020以來的上行周期。因此市場告訴投資者：沙特增產我不信!
為何市場不信沙特？
原油作為大宗商品之王，號稱全球工業品的血液。但本質而言，其周期性並不明顯；相反，脫了周期的馬甲後，消費的屬性更加顯著。這是因為原油的下游需求端中，出行等日常消費需求佔比相對較高。
由於需求端的穩定，這就導致了原油對供給的變化非常敏感。因此可以經常看到某處油井爆炸，導致國際油價異動。比如06年BP公司煉油廠重大爆炸事故，使得原油產量削減了7萬桶，國際油價應聲上漲1%，實際上損失的產量相對全球上億桶的消費量微乎其微。
因此，在俄烏衝突爆發之前《假如伊朗回歸原油市場？》就分析過，由於彼時俄羅斯並未退出國際原油市場，疊加OPEC+的增產，2022年1季度就有望市場國際原油市場的供需平衡，假如在疊加伊朗回歸，國際油價將會面臨巨大壓力。
但隨着俄羅斯原油退出，在後期的《頁岩復產箭在弦上？》中指出，短期而言，單靠伊朗的200萬桶/日的產能，根本無法填補俄羅斯的產能缺口。
而且現在這個時間點，沙特就算站出來說增產，但在現實面前，恐怕也有心無力。OPEC現在僅有沙特和阿聯酋擁有剩餘增產能力，在今年既定增產目標完成後，兩國剩餘產能分別為48萬桶/天和101萬桶/天，額外的極限增產能力為150萬桶/天。
所以從當地時間6月2日OPEC+決定加快原油產量提升速度，在2022年7月和8月將原油產量較原計劃增加21.6萬桶/日提高 64.8 萬桶/天。但市場意思到，由於閑置產能有限，OPEC增產意味着未來增產的空間越小。前期還擔憂OPEC增產，但既然增產了，還有什麼好擔心，這屬於利空出盡。
且俄羅斯依舊維持在OPEC+內部，說明原油巨頭們依舊維持卡特爾聯盟，來維持對油價的把控。
而這也恐怕是沙特願意增產的原因。當前沙特面臨國際社會的壓力，而《100美元一桶原油，2022年遠貴於2014年!》中就指出，當前的油價處於高位，且美元也處於高位。這就導致歐盟等非美元國家受到的輸入性通脹壓力遠大於美國。而樹敵過多並不符合沙特的利益。在上一輪原油牛市中，沙特就提到過100美元是全世界合意的價格。所以沙特增產也有助於其緩和其同國家社會的關係。
不過，《俄羅斯原油被“攔”了嗎？》指出俄羅斯造成的缺口可能並未數據上看的那麼大。首先從出口數據角度，並未看到數據明顯的下滑，甚至一定程度上，俄羅斯出於對未來制裁的擔憂，也一度增加出口，提前發貨。另方面，俄羅斯也可以通過其他友好國家，一定程度上規避原油出口的制裁。
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