在美國最大連鎖零售商開市客（Costco）第四季度財報電話會議上，該公司首席財務官加蘭蒂（Richard Galanti）把集裝箱運價下降、集裝箱短缺和港口延誤減少等近況稱為“看到隧道盡頭的一點曙光”。
“總的來說，來自商品價格上漲、工資上漲、運輸成本上漲和供應鏈中斷的壓力仍然存在。”他補充道。23日公布的Costco季度業績超過華爾街預期，不過由於通脹上升和全球供應鏈障礙導致運費和勞動力成本上漲，Costco第四季度的毛利率受到擠壓，股價在延長交易中下跌約3%。
本月，聯邦快遞公布的業績預警引發了全球投資界更大範圍對“商流決定物流”這一邏輯的關注，佔全美貨物總進口量近三分之一的美西兩大港口近期相繼宣布進口量下降，其中加利福尼亞州洛杉磯港錄得自疫情初期以來入境貨物的最大降幅。
與此同時，去年此時還是天價的海運價格繼續暴跌。“2020年的長約價在美西為3000~3500美元，目前市場即期價已經徘徊在2000美元左右。”身處美西前線、在航運業工作二十餘年的美線資深專家羅傑（化名）對第一財經記者表示，今年第四季度到明年第一季度，美國還處在消費轉型期間，零售商在去庫存，進口量同比出現個位數下降是可預見的。
羅傑還預測：“一邊是高庫存，一邊是消費轉型、高通脹和對經濟衰退的隱憂。貨量出現下跌，運力卻繼承了2021年的水平，供需失衡，對未來市場信心喪失，運價一直在下跌。”
“在一些領域看到了微小的改善”
當下美國通脹仍處於高位，8月消費者物價指數（CPI）依高於8%，同時，根據美國勞工統計局數據，8月美國人平均收入年化增幅為5.2%，消費購買力正在受到持續衝擊。
針對美國通脹，加蘭蒂表示，他的公司“在一些領域看到了微小的改善”。而作為貨主的Costco注意到了供應鏈的改善和現貨集裝箱價格的下降。
“有希望在其他一些合同中看到這一下降趨勢，因為它們還在繼續。”他補充道，不再會有任何大的運輸容量問題或集裝箱短缺問題，港口延誤也有所改善，同時Costco在這兩年“一箱難求”的情況中，做出了分散到不同港口交貨的嘗試。
去年，宜家等各大商家曾經在集運市場出現天價海運價格、“一箱難求”之際自己入場，自己買箱子租船，試圖跳過中間環節自己籌備運貨，然而本月宜家表示，已經賣掉了去年“入手”的集裝箱。
“在集裝箱短缺的2021年冬天，我們決定暫時購買集裝箱，以支持我們的海運合作夥伴。”宜家對此回應道，“我們已經出售了這些集裝箱，在供應方面，宜家無意永久開發這種商業模式，我們正在探索緩解供應鏈緊張的其他解決方案。”
S&P GlobalMarket Intelligence首席航運分析師Daejin Lee對第一財經記者表示，三季度集裝箱運價大幅下降，集裝箱貿易需求增長放緩，是對於高通脹率和消費模式的一種回應。
2021年9月，遠洋集裝箱運費一度超過2萬美元/40英尺集裝箱（FEU）的峰值，而現在運費持續下跌。第一財經記者查閱波羅的海航運交易所與Freightos推出的全球集裝箱貨運指數顯示，中國/東亞到美國西海岸的運費價格是3441美元/40英尺集裝箱（FEU），中國/東亞到北歐的運費價格為7657美元/FEU。
美西兩大港口貨量齊跌
2022年1月，南加州海洋交易所和洛杉磯和長灘船舶交通服務中心創造了109艘船舶等候的紀錄，不過到近期，等候船舶數量一度降到8艘，創下歷史新低。
在港口方面，經過兩年半的創紀錄貨運量，8月的洛杉磯港終於清閑了一些：貨量與去年同期相比下降了15%，且比五年平均水平低9%。
洛杉磯港執行董事瑟羅卡（Gene Seroka）認為，這是由多重因素構成的，首先許多預計會延誤的貨主會提前發貨，以保證交貨。“這種以防萬一的策略與傳統的即時策略相比，在市場上已經很普遍。”他說。
其次，持續的通脹也在起作用。“當然，消費者和零售商都變得有點焦慮。”他說，“一些庫存水平較高的公司一直在對產品打折，以便在第四季度獲得更大的靈活性。此外，我們開始看到亞洲以外的生產訂單被取消。”
第三，一些託運人還將他們的貨物轉移到美國東部和墨西哥灣沿岸的港口，以對沖正在進行的西海岸勞工合同談判所帶來的潛在風險。
2021年，疫情導致的美國採購熱潮曾讓洛杉磯港不堪重負，去年洛杉磯港處理了創紀錄的1070萬個集裝箱，這是其115年歷史上的最高紀錄。在2022年的前7個月，洛杉磯港的進口貨量與2021年不相上下，但這種勢頭從8月開始走弱了。
目前卡車在碼頭等待貨物的天數更接近疫情前的平均天數，即3.7天，遠遠低於去年的峰值11天。
洛杉磯港的鄰居長灘港的進口量已連續兩個月下降。長灘港執行董事科德羅表示：“你將開始看到經濟稍微降溫，我們預計過去一年半（旺盛）的消費者需求會有所減少。”
羅傑對第一財經記者表示，從美國人口普查局（USCB）9月15日公布的零售銷售和庫存的數據來看，8月的零售額基本維持在高位，同時零售庫存總額還在繼續攀升，這說明“去庫存”還需要相對長的時間。
“由此可以判斷，第四季度的進口將低於去年同期。”他認為，通脹緩解是美國政府試圖釋放積極信號，實際通脹還在很高的水平。
“汽油價格在前些時間回落之後又回升了，處於絕對的高位。”羅傑說，“美聯儲本周再次大幅加息，對後期消費的打壓效果會逐漸顯現，沒有看到貨量回升的利好消息。”
北京時間本周四（22日）凌晨，美聯儲公布9月利率決議。聯邦公開市場委員會（FOMC）決定上調聯邦基金利率目標區間75個基點，至3.00%~3.25%，這是6月以來連續第三次大幅度加息。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，對抗通脹的目標沒有改變，將堅持到任務完成，這可能會造成經濟和勞動力市場放緩，不確認是否會出現衰退。
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