三星不被看好，公司自辨：大家請放心

來源：內容由半導體行業觀察（ID：icbank）編譯自FT，謝謝。

在投資者、分析師和員工發出一系列警告稱這家韓國公司正在失去其技術優勢後，三星電子已向市場保證其半導體業務的競爭力。

這家韓國企業集團是存儲芯片的全球市場領導者，並雄心勃勃地在代工領域縮小與主要競爭對手台積電的差距，在代工領域，公司簽訂合同生產其他人設計的芯片。

為了說明該公司對全球經濟的重要性，美國總統喬拜登在 5 月訪問韓國期間訪問了其平澤半導體工廠。

但據分析師稱，今年早些時候，該公司將其兩個最大的代工客戶高通和英偉達輸給了台積電。分析師表示，這兩家公司對三星無法提供穩定數量的 4 納米和 5 納米CPU芯片感到失望。

根據市場研究機構集邦諮詢的數據，台積電在 2022 年第一季度佔據了 54% 的代工市場份額，是三星市場份額的三倍多。

去年，三星宣布了一項到 2030 年投資 171 億韓元（1510 億美元）的代工芯片計劃。但據總部位於首爾的 SK Securities 稱，其台灣競爭對手今年計劃投資高達 440 億美元，而三星估計為 120 億美元。

在 DRAM 業務中，三星的傳統優勢在於其競爭對手美光科技和 SK 海力士更快地推出了一些最先進的芯片。DRAM技術支持圖形、移動和服務器內存芯片的短期存儲。

三星於 2 月推出的旗艦 Galaxy S22 智能手機出現的問題表明，這家韓國集團在硬件競爭力上也落後於蘋果，而三星今年推出的 Exynos 2200 移動處理器芯片的性能和銷量卻令人失望。

包括對沖基金 Petra Capital Management 和 Dalton Investments 在內的投資者對他們所說的三星在三星副董事長兼事實上的領導人李在鎔領導下的僵化企業文化表示擔憂。

他們認為，該公司將快速開發和成本節約置於質量和創新之上。

“設計自己的芯片需要創造力和工程能力，但三星的規避風險文化在李在鎔的領導下得到了深化，工程師們避免了新的創新嘗試，”總部位於首爾的 Petra Capital Management 的管理合伙人 Chan Lee 說。

4 月，在三星半導體技術開發團隊工作的一名初級工程師寫信給公司領導層，抱怨三星研究人員面臨著巨大的時間壓力，以實現開發新技術和產品的“不可能”目標，以及“失敗感”。”他表示這些情緒被滲透到組織中。

“似乎最高決策者無法掌握問題的根本原因，”該工程師補充道。“我聽過不少關於‘危機’的故事，但我認為這一刻比以往任何時候都更加危險。”

“設計公司和工廠的文化對於成功至關重要。這些天才工程師需要正確的動力、方向和領導力，”SemiAnalysis 首席分析師 Dylan Patel 在最近的一份報告中寫道。他將三星的問題歸咎於一種“有毒”的文化，在這種文化中，不同的業務部門“面對錯誤”相互指責對方在非內存領域的弱點。

根據市場研究公司 Strategy Analytics 的數據，自 2019 年以來，三星在智能手機應用處理器市場的份額幾乎減少了一半，去年以 6.6% 的份額排名第四，而高通為 37.7%，聯發科為 26.3%，蘋果為 26%。

“[三星]的技術優勢都在瓦解，”Patel寫道。“三星在技術開發的各個方面都在下滑，包括他們歷來擊敗所有競爭對手的一個領域，D-Ram。”

三星電子報告稱，由於通脹抑制了消費者對電子設備的需求，2022 年第二季度的營業利潤低於預期。

在過去兩年大流行驅動的科技行業激增之後，它還準備應對全球價格上漲的需求減弱。

但公司高管辯稱，其內存業務仍比競爭對手擁有技術優勢，理由是其更快地採用極紫外光刻技術生產內存芯片，其主導的 DRAM市場份額約為 40%。

三星代工業務副總裁姜文秀將市場對失去關鍵客戶的擔憂描述為“誇大其詞”，並在 4 月份告訴分析師，它有一個未來五年的訂單積壓，是去年收入的八倍從業務。

分析師表示，台積電向 4nm 和 5nm 芯片量產的更快過渡影響了這家韓國公司為其最重要的客戶生產足夠數量的尖端芯片的能力。

但三星告訴英國《金融時報》，它現在能夠生產穩定數量的芯片，並將“最大化”供應。一位高管周四告訴分析師，該公司正在“重組”其芯片設計業務，以增強其長期競爭力。

本周早些時候，該公司舉行了慶祝其首次出貨 3 納米芯片的儀式，擊敗了台積電，將下一代非存儲芯片推向市場。

“如果三星能夠提高先進芯片的收益率，它仍有機會再次吸引客戶，”加州對沖基金 Dalton Investments 的分析師 James Lim 表示。“沒有人願意承擔完全依賴台積電的風險。”

三星還表示，它正在努力通過與員工的“開放式溝通”來營造一種“包容性的挑戰文化”。它表示將繼續與員工討論公司的願景和業務方向。

公司內部樂觀地認為，作為公司創始家族的後裔，李在下月將獲得總裁尹錫烈的赦免。

李在去年被假釋出獄，因賄賂前總統朴槿惠以確保其家族控制三星電子，已服滿 60% 的刑期。

但他的就業和商業活動仍然受到限制，這使得他有效監督龐大的三星集團管理的能力變得複雜。傳統上，總統特赦是在 8 月中旬韓國獨立日之前授予的。

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