
近日,隨着美元指數創下20年新高,國際金價承壓持續下行,市場出現劇烈波動。
9月26日,現貨黃金一度失守1630美元/盎司的重要關口,創下自2020年4月上旬以來低點1621.06美元/盎司。黃金自3月突破每盎司2000美元的關鍵水平以來,已經下跌了逾400美元,或超過20%。9月27日,現貨黃金價格在1632美元/盎司附近震蕩,至記者截稿為1632.78美元/盎司。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴新京報貝殼財經記者,近期黃金價格出現加大幅度下跌主要是市場擔憂美聯儲激進加息,推動市場利率大幅上升,削弱持有無息黃金的吸引力。
此外,美聯儲激進收水及非美貨幣走弱推動美元走強,對以美元計價的黃金價格構成壓力,同時,全球經濟放緩與非美貨幣貶值也削弱部分經濟體實物進口需求等。
美元指數強勢走高 國際金價承壓收跌
9月26日,衡量美元對六種主要貨幣的美元指數顯著上漲,衝破113大關並創下2002年5月以來的新高。美元指數當天上漲0.81%,在匯市尾市收於114.1030。
9月22日,美聯儲9月FOMC會議決定加息75BP至3.00%—3.25%並下調經濟預測,議息會議聲明重申了美聯儲“在通脹率回落至2%之前不停止緊縮行動”的態度。美聯儲主席鮑威爾在會後重申了其鷹派立場,同時,美聯儲官員對今年年底聯邦基金利率的預測中值已由6月份預測的3.4%大幅升高至4.4%,對明年年底聯邦基金利率的預測中值達4.6%。
即便此次加息幅度符合市場預期,美聯儲激進加息的勢頭仍舊引發市場情緒,美股回調推動美元指數不斷走高,持續施壓金價。
周茂華指出,當前,金融環境趨於收緊。歐美等央行繼續處於加息收緊周期,金融環境收緊不利於商品。美聯儲激進加息且縮表處於起步階段,歐央行啟動加息周期,全球無風險利率短期尚未封頂,將削弱不生息黃金的吸引力。而美元維持強勢,美聯儲收水利好美元。同時,美國與歐洲存在顯著基本面和政策面差,繼續利好美元表現。
此外,周茂華認為,黃金需求前景偏弱。一方面,在金融環境趨緊,市場波動加劇的情況下,市場更加註重流動性安全。另一方面,全球經濟放緩也拖累了實物黃金購買力。
美元指數將繼續主導黃金走勢 短期金價或將劇烈波動
光大期貨指出,美元指數持續走高,對於金價的利空壓制始終存在。地緣方面,上周俄烏衝突升級,金價的避險屬性成為價格下方的支撐,不過對於價格的影響力不及宏觀情緒,短期美元指數繼續主導黃金走勢,大概率延續偏弱運行。
周茂華告訴貝殼財經記者,近期黃金價格暴跌是否風險釋放完畢,有待觀察。由於歐美等央行面臨幾十年來棘手通脹,這些央行仍處於加息、緊縮周期,高利率及全球經濟放緩等對黃金價格走勢造成壓力,但地緣衝突等不明朗因素,對黃金仍有一定支撐,短期黃金價格波動偏劇烈。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出,從投資上來看的話,黃金作為具有抗通脹和避險屬性的金屬品種,在經濟不好的時候依舊具備強力的投資保值功能,但是相對於美元走強來說,資金更願意流入到美元裡面來避險,所以黃金暫時走勢還是不容樂觀。
美國銀行全球研究部預計,美聯儲11月將再次加息75個基點,12月將加息50個基點,明年2月和3月將分別加息25個基點。美聯儲本輪加息周期利率區間峰值將達到4.75%至5%,高於此前預測的4%至4.25%。中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英告訴貝殼財經記者,受此影響,黃金的市場壓力將進一步的增加,所以四季度黃金價格的走勢並不是非常的樂觀。黃金可能還是以震蕩走低為主。
抄底時機已現? 專家:不建議盲目抄底
受國際金價大幅跳水影響,國內市場金價也出現不同程度的下跌。同花順數據顯示,截至9月26日,12月份交貨的滬金期貨主力合約期間累計下跌0.66%,報收於384.38元/克。9月27日,截至上午收盤,滬金期貨主力合約跌0.18%,報收於384.16元/克。
王紅英告訴貝殼財經記者,近期市場上關於黃金抄底的說法主要是基於黃金的開採成本是在1250美元/盎司的水平。
他指出,黃金下跌的幅度空間是有限的,所以從長期來看,抄底的風險並不是特別大,但目前去抄底黃金會導致時間成本的喪失,也就是目前在美國通脹沒有得到有效控制的情況下,黃金不太可能出現上漲的趨勢,雖然下跌空間有限,但這種投資的效率是比較低的。此外,投資黃金期貨還會帶來巨大的本金喪失的風險,所以目前不建議投資者盲目抄底。
光大期貨亦表示,在未看到美國實際利率出現“觸頂”跡象之前,“抄底”黃金並沒有太大意義。一方面,四季度美聯儲加息節奏會放緩,但仍有兩次加息,同時美CPI一定處於下跌通道,一漲一跌使得美實際利率趨勢向上的預期並未改變,也在根本上制約着金價走勢。另一方面,市場預期美國即將陷入衰退,如果“成真”,則意味着通脹預期可能迅速轉為通縮預期,同樣對黃金不利。因此排除階段性修正式反彈外,黃金將仍會在下降通道內運行。
周茂華則告訴記者,未來一段時間看,全球地緣局勢複雜,全球通脹、經濟和政策前景不確定性較高,投資者預期存在分歧,市場波動劇烈。短期看,黃金投資風險仍大於機會,投資者需要增強黃金市場波動風險防範意識,理性選擇。投資者應在市場波動大時適度調整倉位等,增強投資穩健性。
新京報貝殼財經記者 王雨晨 編輯 徐超 校對 柳寶慶