一文看懂四大報表之所有者權益變動表

所有者權益變動表反映了構成所有者權益的各組成部分當期的增減變動情況。解釋了在某一特定時間內，股東權益如何因企業經營的盈虧，及現金股利的發放而發生的變化，是說明管理階層是否公平對待股東的最重要的信息。

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什麼是所有者權益變動表

所有者權益項目也是投資者關注的重點，因為當投資者比如你購入一家企業的股票，實際上你就成為了所有者的一員，該企業的所有者權益質量與你息息相關。

比如在 2015 年萬科股權大戰因資本大鱷的介入鬧得沸沸揚揚，雖然最後萬科股權之爭已經落下帷幕，但當時萬科管理層和股東之間的激烈衝突讓普通投資者股東不免擔心自身的利益會受到波及 —— 萬科的股票。

那麼如何才能看出企業管理層是否公平的對待了所有的投資者股東，其實在財務報表中就只有一個，即所有者權益變動表。所有者權益變動表反映了構成所有者權益的各組成部分當期的增減變動情況。解釋了在某一特定時間內，股東權益如何因企業經營的盈虧，及現金股利的發放而發生的變化，是說明管理階層是否公平對待股東的最重要的信息。

從 2007 年開始，上市公司股東權益部分從原來的資產負債表中脫離出來，形成了財務報表的第四張報表。就如同資產負債表中第一行的貨幣資金無法體現資金的全部或者主題年度內變化的情況，因此有了現金流量表。
在資產負債表中也只能看到期初和期末的所有者權益，但是對於權益的變化情況不能做直觀反映，所以就有了這張所有者權益變動表，因此這張表也可以看作是資產負債表的附表。

某公司資產負債表中的所有者權益部分內容

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股東權益通常包含哪些內容 ？

股東權益也稱為凈資產，是指企業總資產中扣除負債所餘下的部分，包括股本、資本公積、盈餘公積、未分配利潤、其他綜合收益之和。股東權益也代表了股東對企業的所有權，反映了股東在企業資產中享有的經濟利益。簡單來說，股東權益越大，企業的實力就越雄厚。

1）股本：實收資本（股份有限公司叫股本， 其他的公司比如有限責任公司及其他形式的企業叫實收資本），即營業執照上的註冊資金，等於股份總數乘以股票面值。

股票票麵價值又稱“股票票值”、“票麵價格”，是股份公司在所發行的股票票面上標明的票面金額，它以元/股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數額。

如某上市公司的總股本為一千萬元，持有一股股票就表示在該股份公司所佔的股份為千萬分之一。在我國上海和深圳證券交易所流通的股票的面值均為每股一元，唯一例外是紫金礦業的股票面值為 0.1 元。

2）資本公積：當股東實際投入的資金超出註冊資本，多出來的這部分就是資本公積。

比方說公司的註冊資本是 100 萬，A投資了 50 萬，可是投資時約定A只能享有 20% 的份額，也就是 20 萬的份額，那麼多出來的30萬就作為資本公積。

對於上市公司來說，比如發行了1億股的股票，每股面值1塊錢，那麼總股本就是一個億。如果每股售價 20 元，就相當於通過股票籌集了 20 個億的資金，但只有一個億是股本（註冊資本），剩下的 19 億就是資本公積。

另外，接受捐贈、法定財產重估增值等也都是資本公積的範疇，與企業的收益無關。

所有者權益的構成

3）盈餘公積：常規來講的盈餘公積就是指法定盈餘公積，比如企業的利潤比如有 1000 萬，但是不能全部被股東分掉，公司法規定，盈利的部分至少要保留 10% 即 100 萬記入盈餘公積。另外一種盈餘公積是任意盈餘公積，主要是上市公司按照股東大會的決議提取。

法定盈餘公積和任意盈餘公積的區別就在於其各自計提的依據不同。前者以國家的法律或行政規章為強制提取，目的是為了應付經營風險，後者則由公司自行決定提取。

4）未分配利潤：比如企業盈利有 10% 要記入盈餘公積，剩下的 90% 由股東決定如何分配，在這 90% 中可能只有 50% 被股東拿走，剩下的還有 40% 未分配的繼續留在公司記入未分配利潤。

即盈餘公積是法律不讓公司分配的利潤，未分配利潤是公司股東自己決定不分配的利潤。當然，未分配利潤如果今年沒有分掉的話，只要企業有足夠的現金流，也可以放在來年進行分配。

5）其他綜合收益：由非利潤性引起的資產增值，就是其他綜合收益。例如，A 公司購入乙公司股票作為可供出售金融資產核算，2015年12月1日，購買時成本 100 萬元，2016年12月31日，該股票公允價值 120 萬。

但是這樣的一種增值僅僅是資本市場上的價格波動而已，並沒有產生真正的現金流入和流出。如果在此時確認利潤的話，就會導致利潤的“虛增”或者“虛減”，給別人的感覺我們是賺到錢了，但是實際上並沒有。企業獲得利潤一定會引起資產的增加，但是獲得利潤通常還有一個條件，即對外交易。所以，這裡的股票只有等賣出去之後，才算真正的賺了 20 萬，所以這裡的 20 萬是 A 公司未來潛在的收益，不是 A 公司現在的收益。

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所有者權益變動的構成

在《財政部關於做好 2009 年年報工作的通知》對所有者權益變動表做出了相應調整：刪除“直接計入所有者權益的利得和損失”項目及所有明細項目，增加“其他綜合收益”項目。所有者(股東)權益變動表包括表首和正表兩個部分。

表首主要包括：編製單位、編製日期、貨幣單位等基本信息。正表則是權益變動表的主體，具體反映企業所有者即股東權益增減變化的各項內容。

所有者權益變動表橫向列示所有者權益的組成部分，原來包括實收資本、資本公積、盈餘公積和未分配利潤四部分。現在資產負債表中所有者權益項目增加了“其他綜合收益” 項目，因此所有者權益變動表橫向上也要增加“其他綜合收益” 項目，這樣組成部分由原來的四項變成五項。

縱向上即導致所有者權益變動的事項，刪除綜合收益的具體組成部分，列示“綜合收益總額”項目。因為，構成綜合收益的其他綜合收益項目已經在利潤表中列報，不需要在所有者權益變動表中重述了。縱向上導致所有者權益變動的事項很多，篇幅已經很長，再重述綜合收益的具體組成部分使得報表的信息量過載，並不利於報表使用者進行決策。

其中，所有者權益橫向又可以分為歸屬於母公司股東的股東權益和少數股東權益（如下圖所示）。當納入合併範圍的子公司不是母公司100% 控股的時候，子公司就存在兩大類股東，一是母公司，一是母公司以外的其他股東，即少數股東。比如 A 公司持有 B 公司 60% 的股份，因此 60% 的權益就會被計算到歸屬於母公司股東的股東權益中，剩下的 40% 是其他人即少數股東持有的。單個公司的報表只有所有者權益，沒有少數股東權益。

2016 年深圳經濟特區房地產（集團）股份有限公司

股東權益變動表-本年數

2016 年深圳經濟特區房地產（集團）股份有限公司

股東權益變動表-上年數

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所有者權益變動主要應該看什麼 ?

所有者權益變動表和所有者（股東）的權益直接掛鈎，從保護所有者權益角度出發，列示權益變動情況：權益總量的增減變動，變動的重要交易和事項等。

股東權益變動表重點內容

通常情況下，對於所有者權益變動表會關注以下這幾個點：

1）股本的變動情況

通過股本的變動情況可以判斷企業的財務狀況，是正向的變動還是負向的變動。如果股本呈正向變動，說明企業財務狀況良好，發展規模在不斷的擴大。如果股本呈負向變動，通常表明企業財務狀況惡化，比如上市公司通過減資以彌補累積虧損。但也有的是因為公司成立初期需巨額資金，步入正軌後，資本則有可能過剩，因此需要減資來調整財務結構。

如文中下方萬科的股東權益變動表所示，對比 2015 年末和 2016 年末，萬科股本有所下降，但整體還算穩定。註：萬科企業股份有限公司於 2015年9月15日在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司開立回購專用證券賬戶，自 2015年9月18日至2015年12月31日回購了 12,480,299 股公司A股。依據相關規定，自股份過戶到回購專用證券賬戶之日即失去其權利。據此，萬科於2016年1月14日在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司辦理完畢上述 12,480,299 股A股回購股份註銷手續。據了解，本次回購股份註銷完成後，萬科總股本由 11,048,801,800 股減少至11,039,132,001 股，減少 9,669,799 股。

2）資本公積的累計情況

資本公積主要是企業和股東之間有關股本交易所產生的溢價，可以用作轉增資本。雖然資本公積轉增資本並不能導致所有者權益總額的增加，但資本公積轉增資本，一方面可以改變企業投入資本結構，體現企業穩健、持續發展的潛力。另一方面，對股份有限公司而言，它會增加投資者持有的股份，從而增加公司的股票的流通量，進而激活股價，提高股票的交易量和資本的流動性。此外，對於債權人來說，實收資本是所有者權益最本質的體現，是其考慮投資風險的重要影響因素。所以，將資本公積轉增資本不僅可以更好地反映投資者的權益，也會影響到債權人的信貸決策。

如文中下方萬科的股東權益變動表所示，2015 年末資本公積 87.1 億元，2016 年末資本公積 88.6 億元，增加近 1 億，幅度不是很大，萬科基本的財務保障能力沒有太大變化。

萬科 2015 年度合併股東權益變動表

萬科 2016 年度合併股東權益變動表

3）保留盈餘的變動情況

保留盈餘，是指企業從歷年實現的凈利潤中提取或形成的留置於企業內部的積累，包括盈餘公積和未分配利潤兩個組成部分。保留盈餘=凈利潤+（或凈虧損減）期初保留盈利－向股東派發的股息。保留盈餘可以用作擴充營運規模、投資於新的企業、回購股票等。

如上圖所示，2015 年年末萬科盈餘公積和未分配利潤為 280.6 億和 525.9 億，2016 年年末兩者數字為 325.4 億和 612 億，盈餘公積和未分配利潤分別增加了近 45 億和 86 億。結合 2016 年整個財報來看，萬科持有的貨幣資金高達 870.3 億，歸屬於上市公司股東的凈利潤 210.2 億，衝天牛氣，富得流油，有錢有錢太有錢！

4）股東權益其他調整項目的影響

分析造成股東權益增加或減少的其他調整項目，可以了解長期股權投資是否低於賬面值、外幣交易或外幣財務報表換算的差額、未認定退休金成本的凈損失及庫藏股票的買入與處分等情形。

如上圖所示，對比 2015 年和 2016 年年末的庫存股和其他綜合收益。庫存股 1.6 億先減後增，2015 年萬科從股東手上買了 1.6 億股，相當於減資減股。2016 年增加了庫存股用於原定的用途，比如發給管理層用於激勵，又相當於增資增股。總體意思類似於公司要激勵管理層但是不給現金給公司的股票，所以公司從市場上買入公司的股票暫時放在手裡，等 2016 年執行激勵方案的時候股票發放了。一減一增，相當於沒有變化。其他綜合收益從 4.5 億下降為 3.9 億減少 0.6 億，對外整體影響不大。

5）股東權益總額的變動

最後，對股東權益總額的變動進行分析，可以了解其變動的趨勢及影響因素。此外，股東權益變動表所列的期初及期末股東權益總額必定等於前後兩期資產負債表上的股東權益總額。

如上圖所示，對比 2015 年和 2016 年年末的股東權益額，歸屬於母公司股東權益對利潤的分配增加了 24.2 億，2016 年年末總計 79.4 億。對少數股東權益的利潤的分配增加了 5.3 個億，2016 年年末總計 38 億。

那麼從所有者權益變動表上看，萬科的股權之爭最終並沒有影響到所有者的最終收益，特別是少數股東的權益。對他們而言，無論萬科股權大戰的結果如何，只要能夠保證普通投資者的利益，對他們就是一件莫大的好事情。

附上萬科 2016 年的另外三大報表：

合併資產負負債表

合併利潤表

合併現金流量表