國慶假期全球市場風雲變幻，四季度A股有望恢復性上漲？

南都灣財社訊 記者王玉鳳國慶假期期間,國際市場風雲變幻，全球多個重要股指先漲後跌，但整體以收漲為主。

從假期全周來看，道瓊斯工業指數、標普500與納斯達克指數分別上漲1.99%、1.51%和0.73%。亞歐股指方面，日經225、恒生指數等漲幅居前，分別漲超4%、3%，英國富時100和德國DAX亦分別上漲1.41%、1.31%。

尤為令人矚目的是，在4日重陽節暫停交易一天後， 港股5日迎來罕見的暴漲，恆指⼤漲超過5%，收復18000點指數關口，恆⽣科技指數也⼤漲逾7%。⽽歐美股市在經過9⽉份的持續下跌之後，周⼆也上演狂歡，多個主要指數大漲。

消息面上， 10月4日，聯合國貿易和發展會議指出，美聯儲和其他央行如果繼續加息，可能會把全球經濟推入衰退，繼而陷入長期停滯。此外，美聯儲的關鍵利率每上升一個百分點，隨後三年內其他發達國家的經濟產出就會減少0.5%，而貧窮國家的經濟產出則會減少0.8%。

聯合國呼籲美聯儲暫緩加息，美聯儲內部意見出現分歧，被認為是全球市場反彈的重要原因，全球股市由此經歷了⼀輪糾偏⾏情。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍說：“今年美聯儲加息五次，並且加息節奏越來越快，加息幅度較⼤，導致全球經濟陷⼊衰退的風險增加。美聯儲為了遏制不斷飆升的通脹⽽迅速提⾼基準利率，導致投資者對於經濟前景悲觀，這是繼疫情和俄烏衝突之後全球經濟⾯臨的第三次重⼤衝擊。”

當然，從整體來看，當前階段押注美聯儲“提前轉向”可能仍為時尚早。

“美聯儲加息⽬前來看還沒有放緩的跡象，但是股市往往提前反應未來的變化，市場反彈也給投資者⼀絲喘息的機會。經過前期的⼤跌之後，⼀些資⾦⼊場帶來了反彈，”楊德龍說。

興業證券也稱，一方面，2008年金融危機後，全球銀行業的流動性和資本充足率均大幅提升，當前水平接近歷史高位，而瑞信更多是個例，不構成系統性風險；另一方面，美聯儲已多次強調“通脹明顯回落前，聯儲轉向的可能性較為有限”。因此，當前階段押注“提前轉向”可能為時尚早，後續市場對於美聯儲緊縮預期或仍有反覆。

那麼，國慶節期間外圍市場一度出現集體⼤漲，對於A股市場節後的開盤影響如何？是否會迎來“開門紅”？

“⾮常有利。”楊德龍說， 三季度A股市場出現了連續三個⽉的調整，⼤盤再次逼近3000點整數關⼝，市場低位特徵明顯，市場成交量在9⽉出現明顯萎縮，只有⾼點的六成左右，⽽兩市估值也跌到歷史低位區域附近。

他補充道，9 ⽉份PMI重回50%榮枯分⽔嶺，顯示出經濟正在逐步復蘇。雖然三季度復蘇⼒度有所放緩，四季度經濟⾯有望在⼀攬⼦穩經濟增長政策逐步落地之後逐步回 升。“經濟⾯的回升是股市持續反彈的基礎，四季度A股市場可能迎來恢復性上漲的機會，特別是⼀些被錯殺的優質龍頭股可能會有⽐較好的表現。四季度也是傳統的消費旺季，消費⽩馬股可能會出現⽐較好的表現，特別是暫時受到疫情影響的⼀些消費股。”