券商密集“進補”進行時！年內發債約4600億元，助推這類業務發展

券商密集“進補”進行中！

日前，海通證券發布公告稱，證監會同意公司向專業投資者公開發行面值總額不超過600億元公司債券的註冊申請。此外，興業證券、財達證券、西南證券擬發行公司債券的申請狀態也有了更新。

Wind數據顯示，截至6月12日，今年以來證券公司發行債券的數量為236隻，發行規模為4588.65億元。

在業內人士看來，證券行業機構化程度在逐步提高，重資本業務的發展加速資金消耗，券商增資補血的需求與日俱增。

優化公司債務期限結構

海通證券報送交易所的募集說明書顯示，本次債券註冊總額不超過600億元（含600億元），採取分期發行。

關於募集資金用圖，海通證券表示，擬將不少於400億元的募集資金用於償還到期或回售的公司債券，包括但不限於公司債券、次級債券、短期公司債券等。

“未來，具備強大的財富管理、機構服務、資本中介能力，擁有完善的國際化布局、更強的科技賦能、優秀的企業文化的券商將具有更強的市場競爭力。為了落實戰略協同發展目標，公司相關業務的發展面臨著較大的資金需求。”海通證券表示，擬將本次債券剩餘募集資金用於補充公司資本中介業務等日常生產經營所需的流動資金。

海通證券強調，本次債券的發行將一定程度上優化公司債務期限結構，進一步增強公司短期償債能力，為公司業務發展提供穩定的中長期資金支持，有助於提高公司盈利能力和核心競爭力。

券商行業“進補”不斷

增資補血的不止海通證券這一家頭部券商。交易所數據顯示，國泰君安和華泰證券分別在2021年、2022年各註冊生效了600億元的面向專業投資者公開發行的公司債券，中信證券則在2020年註冊生效了800億元的面向專業投資者公開發行公司債券，品種均為“小公募”。

此外，交易所數據顯示，近期，興業證券、財達證券的公司債項目顯示“已反饋”，擬發行金額分別為150億元、75億元。西南證券的公司債券項目狀態顯示為“提交註冊”，擬發行金額為60億元。中金財富證券和東興證券的已註冊生效公司債項目擬發行金額分別為150億元和170億元。銀河證券的公司債項目狀態顯示為“已受理”，擬發行金額為300億元。

除了公司債，券商還常用永續次級債券，次級債券、短期公司債等工具。定增、配股也是券商融資常用方式，Wind數據顯示，截至5月13日，包括國金證券、中原證券、國海證券、東方證券、財通證券、中信證券等在內的多家券商都在今年披露增發或配股最新進展，包括新推出大額定增或配股計劃、原有方案獲批等。

行業處於重資產業務非方向化轉型歷程中

在當前以凈資本和流動性為核心的監管體系下，資本實力已成為證券公司增強競爭優勢的關鍵要素之一。充裕的資本不僅可以夯實證券公司競爭實力的基礎，而且可以為證券公司實現持續健康發展提供動力。

中信建投非銀金融首席分析師趙然表示，券商在通道業務向交易業務轉型的過程中，機構業務起到核心作用，當前中國券商正處於重資產業務非方向化轉型的歷程之中，通過開發各類創新工具、滿足機構投資者需求是發展成為“航母級券商”的必經之路。

浙商證券非銀金融團隊表示，隨着穩增長政策逐步疊加，券商板塊有望迎來反彈行情，財富管理類券商仍是短期反彈行情的主線。預計2022年券商將在波動的市場環境中出現明顯的業績分化，機構化業務與綜合均衡的能力將成為業績穩定器， 繼續推薦機構化程度較高的低估值龍頭。

編輯：鄭雅爍