科創板首批受理企業透析｜和艦芯片：連虧3年，擬募25億元

3月22日，上海證券交易所官網公布科創板首批受理上市申請的9家企業名單，和艦芯片製造（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“和艦芯片”）在列。

根據招股書，和艦芯片擬募資額為25億元，是9家獲得受理企業中擬募集資金最高的企業，它也是首批9家受理企業中惟一一家虧損的企業。

躋身中國集成電路製造十強

中國半導體協會發布的2017年中國半導體製造十大企業名單中，和艦芯片製造（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“和艦芯片”）在晶圓代工企業中排名第四。而在集成電路製造企業中，晶圓代工企業有中芯國際、華虹集團、台積電中國、和艦芯片和武漢新芯。

招股書顯示，和艦芯片主要從事12英寸及8英寸晶圓研發製造業務，其中本部主要從事8英寸晶圓研發製造業務，涵蓋0.11μm、0.13μm、0.18μm、0.25μm、0.35μm、 0.5μm 等製程；子公司廈門聯芯主要從事12英寸晶圓研發製造業務，涵蓋28nm、40nm、90nm等製程；子公司山東聯暻主要從事IC設計服務業務。公司為全球知名芯片設計公司提供中高端芯片研發製造服務，產品主要應用於通訊、計算機、消費電子、汽車電子等領域。

和艦芯片在國內的主要競爭對手為中芯國際、華虹半導體以及境外晶圓代工巨頭在國內設立的子公司等，境外主要競爭對手為台積電、格芯、世界先進等先進晶圓代工企業。

和艦芯片的客戶名單包括聯發科、紫光集團、展訊通信(上海)有限公司、矽力傑和廈門紫光展銳科技有限公司等公司。

連續三年虧損

此次和艦芯片選擇的具體上市標準為《上海證券交易所科創板股票上市規則》2.1.2之（四）“預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元”。擬公開發行不超過4億股，且不低於發行後總股本10%，公司股東不公開發售股份，且無實際控制人。

在業績方面，2016年至2018年，和艦芯片歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為-14390.5萬元，7128.79萬元、2992.72萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為-15579.52萬元、-296.22萬元、-14644.63萬元。

截至2018年末，和艦芯片累計未分配利潤為-92672.44萬元。招股書中稱，公司上市時尚未盈利及存在未彌補虧損，主要原因是公司子公司廈門聯芯前期固定資產折舊和無形資產攤銷太大導致毛利率為負，且需計提存貨減值和預計負債所致。

和艦芯片稱，尚未盈利主要由於折舊攤銷金額較大和計提存貨減值準備、預計負債, 但報告期內公司經營活動產生的現金流量凈額均為正，分別為 126710.16萬元、 291321.95萬元和320,550.51萬元。經營活動持續的現金流入可以保障公司現有團隊的穩定、引進科研技術人員、加大先進制程及特色製程技術的研發投入。但如果公司未來幾年持續虧損，仍有可能影響公司團隊穩定和人才引進，進而對公司經營產生不利影響。

此次和艦芯片募資用於和艦芯片製造(蘇州) 股份有限公司集成電 路芯片技術改造產能擴充項目，該項目投資總額249935.8萬元。

兩個股東，估值近67億元

和艦芯片直接控股股東為橡木聯合，直接持有98.14%的股份。間接控股股東分別為晶信科技、菁英國際和聯華電子。最終的控股股東為聯華電 子。因聯華電子股權極其分散,不存在實際控制人，因此也不存在實際控 制人。

聯華電子1985年在台灣證券交易所上市（股票代碼：2303），2000年在紐約證券交易所掛牌上市（發行 ADR,代碼UMC），為一家晶圓製造公司。2018年營業收入1512.52571億元新台幣，凈利潤35.92996億元新台幣。

此外，富拉凱諮詢持有另外1.86%的股份。招股書顯示，FRIENDLY HOLDINGS持有富拉凱諮詢100%股權，

富拉凱諮詢是2018年5月15日，以1.25億元認購了和艦芯片新增5976.8576萬股份，增資價格約為和艦有限2018年3月31日每股凈資產的1.5倍。

由此計算，和艦芯片認購的價格為2.09元／股，其市值已達66.98億元。