日元自1990年以來首次跌破1美元兌150日元關口，跌破150關口意味什麼？

金融界10月20日消息 日元自1990年以來首次跌破1美元兌150日元關口。

日本最大的金融機構——三菱日聯金融集團認為，在持續的強美元預期下，短期內美元兌日元上破150的可能性很大。

三菱日聯金融集團全球市場研究主管Derek Halpenny的團隊表示，“我們目前仍認為超預期的通脹數據將強化美聯儲在11月和12月會議上進一步大幅加息的預期。雖然我們認為美國核心通脹很快就會見頂，但美聯儲需要CPI在至少2~3個月中連續下降，這意味着美聯儲可能在2023年一季度的某次會議上暫停加息。這樣的預期無疑為美元繼續走強敞開了大門。”

“自9月份日本央行干預匯市令美元兌日元在當日突破145.9後，美元兌日元持續走高，推高了日本當局將再次干預的預期。日本財務省已將干預與‘無序的市場’聯繫在一起，如果目前弱日元持續下去，這樣的說法可能再次被當局引用。目前，我們仍看多美元兌日元，因為美元的基本面背景決定了美元兌日元將繼續走高。因此，短期內（美元兌日元）突破150上方新高的可能性更大。”Derek Halpenny的團隊補充道。

華泰證券分析師常慧麗認為，日本央行干預也收效甚微。今年日元兌美元已下跌23％，貶值幅度為1972年有記錄以來最大。如果日元兌美元匯率維持在當前低點、甚至進一步貶值，不排除 2023 年日本通脹率達到 4％-5％的可能性。

日元為何如此弱勢？

首先，日本央行逆勢堅持超寬鬆貨幣政策，尤其在5月後美日、及其他國家相對日本利差不斷擴大，直接觸發日元快速貶值。

此外，日本基本面走弱也是導致日元貶值的重要原因，尤其是能源危機日本貿易條件迅速惡化、貿易逆差擴大，日元兌一籃子貨幣也明顯走弱。

日元快速貶值意味着什麼？

與直覺不同的是，日元快速貶值對提振出口可能收效甚微——這可能主要受其出口產品結構和經濟結構的影響。貨幣大幅貶值加大本國通脹壓力。8月日本CPI觸及3％，為2014年10月以來高點，同時，通脹壓力由點及面已經呈現全面通脹的態勢。

日本央行“逆行”的貨幣政策，可能加劇美元兌日元、以及兌亞太一籃子貨幣升值的壓力。

日本國債市場在“失去活力”——日本央行持有本國國債比例不斷上升，而市場活躍度大幅下降。近期日本10年期國債市場一度連續數日無成交，顯示市場對國債定價有較大質疑。

本文源自金融界