每日論金 | 國際金價已有明顯築底跡象

10月3日當周，國際金價繼續振蕩上行態勢，最高反彈一度觸及1730美元/盎司附近，但未能站穩1700美元/盎司關口。由於地緣局勢再度升級，疊加美歐最新公布的PMI等經濟數據普遍低於預期，因此市場認為美聯儲有可能改變便鷹派立場，國際金價大幅拉升。隨後，美國9月非農就業數據向好及美聯儲官員紛紛鷹派表態，國際金價承壓再次回落。

上周初，美元指數與美債收益率回落，同時美歐股市、原油及貴金屬的價格大幅上漲，於是美聯儲及歐央行快速出面表態再次明確鷹派立場，其中美聯儲包括埃文斯等眾多官員出來強調控制通脹的重要性，打擊市場對美聯儲的轉鴿期望。

總體來看，美元與歐元兩大貨幣均已進入加速收緊階段。對於美國來講，其當前應對滯脹的手段是製造新的經濟危機，一方面可以用新危機來快速解決通脹問題，同時更是有利於華爾街收割全球財富、有利於美元進一步擴張、有利於美國打擊主要競爭對手。

對於歐洲方面來講，諸多原因致使能源價格大漲，這使得歐洲的滯脹現象進一步加劇，事實上已經進入長期衰退深淵。從以往歷史來看，單一的貨幣政策很難應對滯脹問題，應對滯脹還需要財政政策來配合，但問題是，美歐債務正處於高增長周期（其中，美國的債務已達31.1萬億美元，已遠超其2021年名義GDP23萬億美元，距31.4萬億的債務上限也已近在咫尺），而目前全球性的高通脹正是由於美歐等國債務貨幣化和危機貨幣化的結果，如果再繼續實施積極的財政政策，只會適得其反，給自己乃至全世界帶來更大的痛苦。而從美聯儲與歐央行的表態及市場的通脹事實來看，美聯儲與歐央行都無法停止激進加息步伐，這將使第四季度全球的流動性進一步加速下降，這對風險投資將會造成進一步的傷害。

對於黃金市場而言，短期雖然仍會受到美歐加息而承壓，但隨着地緣局勢進一步升級而造成的能源供應短缺，對全球經濟及社會造成的破壞與不安定因素，無疑會令市場的避險情緒再度升溫，這將對金價是有力的提振。展望本周，市場焦點仍將持續關注地緣局勢進展。數據方面，重點關注美國9月CPI及零售銷售數據，將對本周黃金行情走勢產生一定影響。

從技術面來看，國際金價已有較為明顯的築底跡象。下方關注1650~1645美元/盎司區間支撐力度。上行關注1720~1730美元/盎司壓力。