爆表！美核心CPI漲幅創40年新高，全球金融市場劇震！美元“過山車”，油價深V反彈

美國通脹數據爆表！

美國9月通脹數據超預期，全球金融市場反應劇烈

10月13日晚間，全球矚目的美國CPI數據出爐，美國9月CPI同比和核心CPI同比雙雙高於預期，核心CPI同比重回40年高位，市場對美聯儲在11月會議上再次大幅加息的預期繼續強化。

美國勞工統計局公布的數據顯示，美國9月CPI同比上漲8.2％，高於市場預期的8.1％，前值8.3％；9月CPI環比上漲0.4％，高於市場預期的0.2％和前值0.1％。在剔除波動較大的食品和能源價格後，9月核心CPI同比上漲6.6％，高於市場預期的6.5％以及前值的6.3％；核心CPI環比上漲0.6％，高於市場預期的0.4％，持平於前值。

在超預期的通脹數據公布後，全球金融市場反應劇烈。股指方面，美股低開高走，大幅收漲，三大指數漲幅均超過2％；匯率方面，美元指數沖高回落；商品方面，國際原油、貴金屬先抑後揚。

物產中大期貨副總經理、首席經濟學家景川在接受期貨日報記者採訪時表示，總的來看，美國9月CPI數據超出市場預期，表明美國的惡性通脹環境仍然較為嚴峻，在經歷了多次非正常加息後仍舊保持高通脹態勢，核心CPI在剔除能源與食品後小幅上升。而低失業率令薪金收入持續上升，也在一定程度上成為通脹居高不下的主要驅動力。基於此，預計美聯儲的貨幣政策勢必將保持嚴厲的緊縮狀態，加息後縮表的步伐也將加快。

方正中期期貨研究院全球宏觀經濟研究員陳臻也表示，美國9月通脹數據雖略有好轉，但是遠未達到預期，距離美聯儲2％的長期目標相去甚遠。在此基礎上，市場擔心11—12月美聯儲會採取較為鷹派的貨幣政策，加息路徑為“11月加息75BP，12月加息50BP”的可能性較高，同時縮表幅度會加大。

在申萬期貨研究所所長助理汪洋看來，美國9月CPI同比僅小幅回落至8.2％，核心CPI不降反升，租房成本等服務端通脹顯露黏性。疊加上周表現維持韌性的就業數據，薪資—通脹螺旋擔憂延續，進一步強化美聯儲維持鷹派立場以抑制需求的預期，11月或繼續加息75BP，歐美經濟衰退預期維持高位。

從對大宗商品市場的影響來看，景川認為，緊縮環境將進一步促進美元資產的上升，美元的持續迴流難以避免。而作為全球支付與結算的美元走強加之經濟前景黯淡，大宗商品尤其是工業品價格維持弱勢運行在所難免。

汪洋也認為，後續美元可能繼續走高，與工業相關度較高的大宗商品將整體承壓，建議相關企業通過期貨市場增加套期保值頭寸。

“9月國際油價和食品價格雖有下降，但與去年同期較比依然處於較高水平。剔除能源和食品，佔美國CPI比重將近四成的房租持續上漲，而勞動力短缺問題依然嚴重，罷工危機持續，迫使用人企業不斷提高薪資水平，工資與物價螺旋上漲趨勢並未打破。10月初隨着OPEC+宣布減產以及冬季來臨，能源價格也有可能出現反彈，預計10月美國CPI同比增速在能源帶動下依然高企。在美聯儲‘先抗通脹、後救經濟’的戰略之下，美聯儲依然會保持鷹派政策，大宗商品依然有承壓下跌趨勢。”陳臻說。

國際油價深V反彈

國慶節期間，因OPEC+召開會議決定11—12月減產200萬桶/天，外盤原油獲得五連漲，但隨着利多消息已被消化，節後外盤原油連續大幅回落，內盤原油及燃料油等原油系品種也在節後開盤跳空高開後錄得四連陰。

周四，國際油價先抑後揚，呈現深V反彈走勢。截至當天收盤，WTI原油期貨11月合約上漲1.84美元/桶，收於89.11美元/桶，漲幅為2.11％；布倫特原油期貨12月合約上漲2.12美元/桶，收於94.57美元/桶，漲幅為2.29％。

美國能源信息署（EIA）周四公布的數據顯示，截至10月7日當周，美國商業原油庫存增加988萬桶，至4.39億桶，預期增加175萬桶；美國戰略石油儲備（SPR）庫存減少769.0萬桶，至4.087億桶，為1984年6月15日當周以來最低。

“總的來看，近日美國方面採取多方面措施試圖壓低油價，包括多次喊話OPEC+、表達繼續釋放戰略石油儲備的想法等。同時，宏觀壓力不減，美國通脹高企，市場預期美聯儲在11月和12月將分別加息75個基點、50個基點，對美國經濟軟着陸的質疑加重。此外，IMF在其最新世界經濟展望報告中，繼續下調全球經濟增速預期，預計明年全球經濟增速將放緩至2.7％，比7月份的預測低0.2個百分點。”海證期貨能化研究員鄭夢琦告訴期貨日報記者，受上述因素影響，原油價格連日來不斷下跌，從而帶動燃料油和低硫燃料油價格下跌。

外盤原油方面，WTI原油從10月7日的93美元/桶跌至目前的87美元/桶；布倫特原油從10月7日的98美元/桶跌至目前的92美元/桶。

在光大期貨能源化工分析師杜冰沁看來，本周外盤原油連續下跌反映了市場對於經濟衰退風險的擔憂再起。全球三大機構月報EIA、IEA和OPEC分別將今年全球石油需求增速下調至212萬桶/日、190萬桶/日和264萬桶/日。同時，近日國際貨幣基金組織（IMF）對今年和明年的全球經濟增長預測也分別下調。此外，本周API周度數據顯示美國原油、汽油庫存大幅累庫，導致國際油價進一步承壓。

展望四季度，杜冰沁認為，隨着海外經濟減速，歐美央行維持貨幣緊縮政策，油價面臨的宏觀壓力以及給需求帶來的拖累或將持續。

鄭夢琦表示，從原油供給來看，後市OPEC將掌握全球原油話語權，隨着油價下跌至80美元/桶附近，成員國通過減產來挺價原油的意願明顯增強。同時需注意的是，12月5日俄羅斯原油海運禁令生效，實施價格上限或將引發俄羅斯進行反制措施。需求方面，因大幅加息帶來的經濟衰退預期將壓制原油價格。IEA在其最新月報中，大幅下調2022年和2023年的全球石油需求增速預期，主要因OPEC+減產導致油價飆升和全球經濟衰退。且OPEC也在其最新月報中因經濟放緩，下調了石油需求前景。“總的來說，從當前供需現實情況來看，利多有OPEC+減產支撐，利空有宏觀壓力，多空交織，原油呈寬幅振蕩走勢。後續需繼續關注伊朗原油回歸、美國繼續釋放SPR帶來的油價下行風險，以及地緣風險升級帶來的油價上行風險。”

國泰君安期貨高級研究員黃柳楠告訴記者，四季度在海外央行仍在開展緊縮、市場對經濟中長期衰退預期未變的背景下，能源價格短期的上漲很難立即誘發市場對於緊縮預期的強化，未來1—2個月原油市場的交易視角或繼續從宏觀預期向微觀供需有所回歸。但需要注意的是，在當前較為悲觀的宏觀情緒影響下，原油月度級別的反彈不太可能一蹴而就，油價在國慶節持續大漲後，本周上行攻勢有所放緩，近三日的回調就已經體現。但從長期來看，本輪修復性反彈未結束，四季度油價重心或有部分回升，外盤兩油在中長期觸及新低前重心有機會先再回升至100美元/桶。

燃料油方面，截至周四下午收盤，內盤高硫燃料油主力合約領跌能化系，跌幅達3.87％，報收2706元/噸；低硫燃料油跌幅小於高硫燃料油，下跌1.75％至4710元/噸。SC原油期貨主力合約企穩，收跌0.46％。

對於昨日高硫燃料油主力合約走勢在油品中最弱，黃柳楠認為有兩方面原因：一是與全球航運市場萎縮以及海外市場緊縮周期共振下的船燃需求收縮有關；二是俄羅斯對外高硫燃料油出口的環比增加也繼續迫使當前亞太高硫燃料油市場繼續處於過剩格局，延長了高硫燃料油的弱勢周期。

在杜冰沁看來，高、低硫燃料油近日連續下跌，主要源於國際油價的連續走弱和燃料油自身供應壓力增加的共振。具體從燃料油的基本面來看，當前持續充足的供應給亞洲高硫燃料油市場帶來壓力，低硫燃料油受到進口套利船貨減少的支撐表現較高硫燃料油稍強，全球三大港口庫存近期增加給燃料油市場帶來一定壓力。同時，由於歐美的制裁與禁運，亞洲地區成為主要俄羅斯燃油的主要去向。根據船期數據顯示，俄羅斯8月和9月對亞洲的燃油發貨量持續增加，從目前來看，這種趨勢暫未得到改變。

“四季度燃料油價格仍將面臨來自原油端的潛在壓力，預計亞洲高硫供應暫時保持充足，而低硫供應有望邊際收緊。隨着夏季高硫需求旺季的結束，歐洲和日韓的取暖季以及高氣價或將給低硫需求帶來邊際增量。四季度整體或呈現高硫偏弱、低硫相對偏強的狀態。”杜冰沁說。

鄭夢琦表示，當前夏季中東發電旺季進入尾聲，高硫燃料油的需求逐漸走弱，疊加俄烏衝突尚未結束，俄羅斯燃料油出口至亞洲的到貨量居高不下，高硫燃料油基本面較弱，其價格走勢也弱於其他能源品種。而低硫燃料油則受高柴油裂解支撐，柴油組分持續被分流，疊加歐洲天然氣價格高企，加氫成本提升，其產量受到壓制，致使低硫走勢強於高硫。接下來，高低硫價差或將繼續維持高位，絕對價格受原油價格波動影響較大。

國際能源署：油價走高將對全球經濟產生重大影響

據央視新聞消息，當地時間13日，國際能源署發布十月份的《石油市場報告》。該報告稱，經濟的持續惡化和“歐佩克+”減產計劃引發的油價上漲，正在減緩全球石油需求。國際能源署強調，在持續的通脹壓力和利率不斷攀升的情況下，油價走高將對已然瀕於衰退邊緣的全球經濟產生重大影響。

國際能源署稱，“歐佩克+”大規模削減石油供應增加了全球能源安全風險。因此，國際能源署調低了對2022年和2023年的石油需求增長預期。國際能源署表示，2022年以來，石油需求增幅逐步下降，今年第四季度估計比去年同期每天將減少34萬桶，2022年全年石油需求增長預期僅為每天190萬桶。國際能源署還將2023年石油需求增長預期下調到每天170萬桶，比上一次的預估低了47萬桶。

國際能源署預計，從11月開始，“歐佩克+”每天原油產量將減少100萬桶，這主要來自沙特和阿聯酋。12月，歐洲對俄羅斯開始實施石油禁運措施，全球原油產量將進一步降低。

媒體分析認為，國際能源署的相關表態凸顯了它與歐佩克之間巨大的分歧，這背後也體現了國際能源署會員國和歐佩克成員國之間巨大的分歧。這種分歧將嚴重影響國際石油市場穩定。

國際能源署成立於1974年，是中東石油危機發生後，主要石油消費國為了協調各國石油政策，減少對進口石油依賴成立的國際組織。目前，國際能源署共有31個成員國。

俄羅斯通歐洲輸油管道波蘭段發生泄漏

據央視新聞消息，繼“北溪”天然氣管道發生多處泄漏後，俄歐之間又一重要能源設施發生泄漏。當地時間12日，俄羅斯向歐洲輸送石油的“友誼”管道波蘭段運營商說，該公司在11日晚間監測到管道中的一條管線發生泄漏，泄漏的具體原因尚不明。

根據該運營商發布的公告，“友誼”輸油管道發生泄漏的位置距離波蘭中部城市普沃茨克大約70公里。12日無人機拍攝的畫面顯示，從地下管道流出的黑色油漬蔓延到泄漏地點附近的農田，現場可以看到消防車和緊急救援隊伍。據現場消防隊員說，他們已經從漏油現場抽走了約400立方米的油和水。

波蘭當地居民：當時我正好在外面，聞到了強烈的氣味。不知道發生了什麼，看到有燈光閃爍。

俄羅斯石油管道運輸公司13日稱，“友誼”輸油管道波蘭段的泄漏沒有導致俄羅斯對波蘭或德國的供應下降。

“友誼”輸油管道波蘭段運營方12日說，專業人員正在分析泄漏原因並修復管道。經初步調查，暫無跡象表明該管段泄漏系蓄意破壞所致。該公司在聲明中說：“初步調查和管道變形狀況顯示，目前沒有受到第三方干預的跡象。”

波蘭政府負責戰略能源基礎設施的國務秘書馬泰烏什·貝格爾12日表示，沒有理由推斷泄漏是由蓄意破壞造成的，有可能是“意外損壞”。波蘭總理莫拉維茨基當天稱，目前判斷管道泄漏是意外事故還是人為破壞都為時過早。

本文源自期貨日報