半導體行業迎來大反轉！國產半導體會成為下一個新能源行業？

2022年10月14日02:19:06 熱門 1873

全球半導體行業出現“砍單潮”

一直火熱的半導體行業沒想到很快就開始遇冷。半導體指數今年來跌26.8%，37家半導體相關公司股價跌超30%，半導體、芯片相關ETF下跌25%以上。

不只是股價下跌“砍單潮”正在行業內蔓延開來。市場機構DigiTImes Asia一份報告稱，台積電主要客戶削減2022年剩餘時間的芯片訂單，同時，繼驅動IC、電源管理IC與CIS影像感測器後，MCU近期也出現砍單降價壓力，英飛凌、意法半導體、德儀等MCU廠商被傳出報價腰斬。

其實不僅僅是MCU，各類芯片產品價格都在下滑。有消息稱，TI已向下遊客戶發函，表示隨着三季度產能釋放，下游供需失衡狀況將得到緩解，TI是全球模擬芯片龍頭，這可能也就意味市場緊缺的模擬芯片也不缺了。而且據透露，如今TI的產品價格大部分已經比高位時候下降了三到四成，個別型號的產品甚至已經降價超過一半。

全球半導體行業大咖、Future Horizons首席執行官Malcolm Penn在今年5月表示：半導體行業已經過了過山車市場周期的頂峰，並開始急轉下降。雖然2022年不會是一場災難，但是2023年將會是一場災難。

在他看來，今年芯片的增長預測為4%-10%，增速放緩是不可避免的，其幅度取決於時機。Penn稱半導體單位出貨量首先暴跌，接着平均售價將崩潰。

不是說好的半導體芯片供應緊張漲上天了嗎？怎麼忽然之間就不缺貨了呢？

主要是供需兩方面都已經發生了深刻變化，其中主要是需求方面。

簡單來說這波芯片價格大幅下降，一是因為手機、電腦等消費市場需求放緩，致使對芯片的需求減少；二是廠商此前擴產建廠，不少產能開始逐漸釋放，芯片整體逐漸呈現出供過於求的局面。

目前全球半導體大國紛紛新增晶圓生產線，國際半導體工業協會宣布，2020年至2024年間，將新增25條8英寸晶圓生產線。2022年4月，美國電子設備及相關零部件庫存累計金額達到225億美元，創有數據以來最高。

手機行業的需求放緩尤為明顯，手機廠商不時傳出砍單的消息，三星、小米等主要的安卓手機在3月底再度砍了約1億支訂單，三星也下修2022年手機出貨目標約10%，至2.75億支。筆記本電腦品牌華碩與宏碁也面臨高庫存，低需求，根據財報，兩家公司庫存分別高達154天與80天。

消費端的需求疲軟已經影響到上游產業鏈。高通、英特爾等芯片巨頭企業都開始了砍單行動，據天風國際分析師郭明錤的消息，高通已砍驍龍8系列訂單約10-15%，並預計年底將把兩款旗艦移動芯片降價30-40%，以出清庫存。

根據市場調研機構Counterpoint預測，2022年全球智能手機市場出貨量將同比下滑3%，Gartner日前最新報告顯示，今年全球PC和智能手機出貨量都將出現萎縮，預測2022年，中國智能手機出貨量將比去年減少18%。

從普通消費者的角度我們最近這半年也時常聽到顯卡降價、換機周期又延長、去年的舊款旗艦也不錯的聲音。國產手機銷量真的是越來越疲軟，這並不是手機廠商不給力，主要是消費者在經濟下行期消費會越來越務實理性。從經濟上來講，消費需求刺激往往比基建和投資更難，如果不是實在日子難過，裁員降薪壓制消費能力那都是下下策。

國產半導體替代正當時嗎？

半導體行業的“砍單潮”並沒有嚇退行業內的一些創業者，他們認為國產替代正當時而且增長空間非常大。

SIA數據顯示，2020年國內半導體材料廠商全球市佔率達13%。細分來看，在壁壘較低的封裝材料市佔率相對較高，而在光刻膠、濕電子化學品等晶圓製造材料市佔率極低。

封裝材料中除芯片粘結材料不到5%，其他材料的國產化率不到30%；而半導體材料中除掩模版、拋光材料、靶材的國產化率達到20%，其他材料均不到10%。

總體來看我們還是存在中低端水平，這樣的數據有人樂觀有人悲觀。悲觀者認為我們與日韓先進半導體差距過大，樂觀者認為正是因為水平低國產化程度不高才有上升空間應該跑步入場。

樂觀和悲觀都有各自的道理，但是過於片面。有人會說國產替代是國家支持的大方向，而且在資金方面有各種產業基金和母基金不遺餘力地投入，至於人才問題國內可以慢慢培養和外部引進，所以這樣看來半導體行業像新能源行業一樣爆髮式增長指日可待啊。

這樣的邏輯在其他行業也許適用，但是半導體最重要的是兩個因素，一是銷量和價格。價格方面，我們既然從相對落後技術含量較低的封裝材料開始追趕，那麼勢必只能先做成熟的低毛利產品。半導體行業是高技術高資金密度的行業，國產半導體廠商目前在價格方面其實沒什麼話語權。

至於另一個關鍵因子銷量，根據上述全球消費端需求疲軟來看，對我們國產替代進度自然會造成很大負面影響。公開數據顯示，2022年一季度，全球智能手機出貨量為2.98億部，較去年一季度下滑3000萬部，下滑幅度高達9%，中國市場一季度手機出貨量同比下滑30%左右。另外，PC端、電視機、TWS耳機、汽車等一季度銷量均有不同程度下滑。專業網站預測，下滑趨勢或將蔓延至2022年全年。

中國的半導體行業已經感受到了寒意。A股半導體產業首次遭遇大面積業績下滑，今年一季度六成以上公司凈利潤增速下降（可比公司），比如台基股份、士蘭微、橫玄科技等。半導體材料端，2022年一季度凈利潤增速同比上升的僅有立昂微、雅克科技等；半導體設備端，僅芯源微、北方華創、華峰測控等凈利潤增速有所上升。

國產半導體替代這條路走得相當艱難，因此專家批評說半導體行業是高度全球化的高技術高資金行業，你要是完全自建那成本高到連美國都會承受不了，沒有全球分工與合作對於地緣政治也是很有風險的事。

專家的話有一定道理，但是地緣政治衝突已經導致我們進口部分芯片相當困難，所以只能被動國產替代，還有國產替代並不等於百分百國產，無論是新能源車還是手機行業都沒有這種情況。其次國產替代憑藉著國內廣大的需求市場能夠在一定程度上做到物美價廉足夠好用。試問國產芯片價格只有進口價格的不到十分之一，而且性能夠用，有什麼理由不選擇國產呢？

典型的比如我們所熟知的比亞迪，比亞迪半導體是國內最大的車規級MCU芯片廠商，截至去年5月，比亞迪半導體車規級MCU裝車量已超1000萬顆，已經遠遠滿足比亞迪汽車芯片需求甚至還能供應市場。再者說無論我們是購買光刻機還是引進人才，都是正常的商業行為，企業自負盈虧在半導體上開展競爭對於普通消費者來說也是好事。