浙商中華預期高股息指數增強A凈值下跌1.76% 請保持關注

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金融界基金08月31日訊 浙商港股通中華交易服務預期高股息指數增強型證券投資基金（簡稱：浙商中華預期高股息指數增強A，代碼007178）公布最新凈值，下跌1.76%。本基金單位凈值為1.1526元，累計凈值為1.1526元。

最新定期報告顯示，本基金規模為9.60億元，上期規模為18.26億元，減少47.43%。

浙商港股通中華交易服務預期高股息指數增強型證券投資基金成立於2019-10-30，業績比較基準為“中華交易服務預期高股息指數(人民幣)*95.00% + 銀行活期存款*5.00%”。本基金成立以來收益15.26%，今年以來收益-3.03%，近一月收益4.92%，近一年收益-1.86%，近三年收益--。近一年，本基金排名同類（112/1117），成立以來，本基金排名同類（688/1411）。

金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為-4.60%，近兩年定投該基金的收益為5.34%。（點此查看定投排行）

基金經理為賈騰，自2020年12月10日管理該基金，任職期內收益26.67%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為旭輝控股集團（持倉比例9.13% ）、中國海外宏洋集團（持倉比例8.90% ）、兗礦能源（持倉比例8.77% ）、中國海洋石油（持倉比例7.38% ）、華潤水泥控股（持倉比例7.04% ）、中國神華（持倉比例7.02% ）、美的置業（持倉比例6.78% ）、鞍鋼股份（持倉比例6.53% ）、馬鞍山鋼鐵股份（持倉比例6.36% ）、中國宏橋（持倉比例6.32% ），合計占資金總資產的比例為74.23%，整體持股集中度（高）。

最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為旭輝控股集團（持倉比例8.49% ）、華潤水泥控股（持倉比例8.01% ）、馬鞍山鋼鐵股份（持倉比例7.73% ）、中國神華（持倉比例7.70% ）、中國海外宏洋集團（持倉比例7.53% ）、鞍鋼股份（持倉比例7.38% ）、兗礦能源（持倉比例7.13% ）、中國海洋石油（持倉比例6.59% ）、中國銀行（持倉比例6.44% ）、中國宏橋（持倉比例6.42% ），合計占資金總資產的比例為73.42%，整體持股集中度（高）。

報告期內基金投資策略和運作分析

報告期內本基金主要投資品種為港股，按照浙商預期高股息指數增強策略進行投資。我們採取了浙商基金特有的AI（人工智能）+HI（人類智慧）結合的模式，一方面通過數量化手段合理控制跟蹤誤差，另一方面通過藉助對成份股主動深入研究力求實現增強策略。

二季度海外加息等外生性因素給本有望步入修復通道的國內經濟帶來了新的波折和不確定性。展望下半年，國內方面就業、投資、消費受到全面衝擊的背景下，“穩增長”的內在需求變得更加迫切，我們看好政策進一步發力，使得國內部門經濟進一步回到正常的軌道上。海外方面，儘管市場在交易衰退預期，但我們傾向於認為海外是否會發生真的意義上的衰退仍有待觀察。強健的居民資產負債表和已經開始上行的資本開支周期仍對海外經濟有向上的拉動作用。

通脹的高企是特別值得討論的焦點問題，我們傾向於認為難言（不考慮所謂基數因素的）向下的觀點。大宗商品方面，在供給十分緊缺且中期都無法改變的情況下又增加了較多的外部衝擊，同時國內穩增長和海外新一輪資本開支周期上行的疊加下工業品的需求也將上行，大宗商品仍易漲難跌，價格中樞大概率持續上升。消費方面，海外的勞動力短缺和藍領工資收入顯著增長的局面也沒有得到改善，在居民資產負債表強健的基礎上，加息帶來的需求下行可能也不會很大。綜上，我們傾向於認為難言通脹的拐點。

港股市場方面，短期受到海外加息等因素影響市場或有所波折，但內地資產基本面回升，估值十分便宜，港股整體的長期隱含收益率已經大幅提升，我們保持樂觀。如前討論，在供給約束需求上行的大背景下，漲價仍是重要的投資主線，我們認為在未來幾年生產要素麵臨重估的大背景下，港股的中上游公司仍有重要的投資機會。此外，地產政策已經確定轉向，而部分質地優秀的內房股仍隱含了“破產清算”假設，我們認為財務穩健紮實、經營能力或資源稟賦突出的優質內房股也有較好的機會。

報告期內基金的業績表現

截至本報告期末，浙商中華預期高股息A基金份額凈值為1.2461元，本報告期基金份額凈值增長率為-0.71%；截至本報告期末浙商中華預期高股息C基金份額凈值為1.2348元，本報告期基金份額凈值增長率為-0.80%；同期業績比較基準收益率為-7.86%。

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