“賣空禁令”重出江湖：歐洲兩國出手，韓國禁空6個月

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者麻曉超 陳鋒 北京報道

特殊時期下的極端救市手段里，總有“賣空禁令”，2020年也不例外。

《華夏時報》記者注意到，當地時間2020年3月13日，英國金融監管部門FCA在官網掛出一則特殊的通知。該通知稱，基於歐盟有關規則，於今日立即生效直至今日交易結束，FCA禁止通過下列工具中的賣空行為，緊接着是一份長長的清單，清單中出現了空客等股票的名字。

根據FCA發言人的說法，此舉並非禁止英國股市的賣空行為，而是協助意大利和西班牙，實施該兩國股市正在採取的相關禁止賣空舉措，“我們收到了來自意大利和西班牙監管部門的協助要求，他們的市場正在禁止賣空，一些賣空的二級交易可能發生在倫敦”。

歐盟有規定，任何成員國只要提出協助要求，其他成員國都必須支持前者股市的賣空禁令。3月13日當天，在西班牙股市，69隻股票被禁止賣空，在意大利股市，85隻股票被禁止賣空，禁令為期一天。

被禁止賣空的股票包括銀行股和龍頭企業，比如尤文圖斯足球俱樂部、汽車製造商亞菲特、法拉利、裕信銀行、金巴利集團旗下飲料品牌、桑坦德銀行、薩瓦德爾銀行、時尚品牌盟可睞、忠利保險、米蘭投資銀行、西雅那銀行，以及在西班牙、法國、德國均掛牌的飛機製造商空客等等。

此前一日，當地時間3月12日，受疫情蔓延和美國禁歐旅遊等影響，歐洲股市全線大跌，西班牙和意大利兩國股市損失尤其慘重。比歐股稍晚開盤的美股，在當日再次觸發熔斷，最終收盤暴跌近10%，三大指數全部進入技術性熊市領域，引發全球金融危機恐慌。

在歐洲地區，意大利是歐洲疫情最嚴重的國家，累計確診病例超過1.5萬，死亡人數早已破千。而西班牙疫情也有加速蔓延的趨勢。3月13日，西班牙首相宣布國家緊急狀態，最大限度地調動資源以抵抗新冠病毒，早前該國一日新增1259例，累計確診4209例。

禁止賣空公布後，3月13日股市開盤，歐洲股市全線大漲。其中，意大利富時MIB指數盤中一度上漲15%，創今年最大單日漲幅，東方財富網數據顯示，該指數收盤時漲幅縮小至7.12%，西班牙IBEX35指數最終收漲3.73%。

不過，意、西兩國3月13日的禁止賣空，只當日有效，而在股市開盤更早的亞洲地區，出現了為期6個月的全面禁止賣空的規定。

《華夏時報》記者注意到，韓國股市監管部門（FSC）3月13日晚些時候在官網掛出一份公告，宣布對國內三大市場Kosi、Kosdaq、Konex，實施為期6個月的禁止股票賣空措施，從3月16日開始，到9月15日結束。

禁令出台前的當日早些時候，韓國股市早盤大跌8%，觸發熔斷。根據韓國先驅報報道，主板市場Kospi和科技板市場Kosdaq早盤大跌8%，雙雙觸發熔斷，為史上首次，韓國交易所在9點04分暫停Kosdaq交易20分鐘，是2016年12月以來的首次（當時的原因是朝鮮危機升溫和全球滯漲擔憂），10點34分Kospi市場暫停交易20分鐘，是2011年“911事件”之後首次。

據相關報道稱，當天，韓國總統召集包括金融部長、韓國銀行、FSC一把手在內的經濟和金融官員召開特別會議，要求採取“史無前例的措施”（unprecedented steps）應對疫情帶來的恐慌。數據顯示，截至3月13日9時，韓國新冠肺炎累計確診病例7979例，累計死亡67人。

“賣空禁令”早年也於特殊時期在全球股市“大派用場”，除了中國，2008年金融危機時期的美國、2011年歐洲信貸危機期，歐洲多國也頒發過賣空禁令。

全球資本市場獨立研究員吳昊向《華夏時報》記者展示的一份統計數據顯示，歷史上，發布過限制賣空命令的國家和地區包括澳大利亞、奧地利、比利時、加拿大、丹麥、法國、德國、希臘、冰島、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、挪威、葡萄牙、英國、美國等。

這些國家發布的限制賣空命令的類型，包括直接的賣空禁令或者“裸賣空’禁令，也包括披露相關制度間接限制賣空。

對於3月13日意大利和西班牙的賣空禁令，Market.com首席市場分析師尼爾-威爾森（Neil Wilson）評價稱，做空機構不該因為近期股市的動蕩而受到指責，“每次出現問題，政策制定者們總喜歡回歸舊式思維，比如禁止賣空股票，美國監管部門在2008年-2009年金融危機期間禁止過賣空，歐洲2011年信貸危機時也學了起來，這種政策應對其實毫無意義”。

廈門大學經濟學院教授韓乾向《華夏時報》記者表示，國外有“裸賣空”，這個在極端情況下需要禁止，但非“裸賣空”不應當被禁止，為的是可以保證一定的市場流動性，便於投資者止損。

3月13日最晚開盤的美股，在一番高開、漲幅收窄、漲幅重新擴大之後，最終收漲逾9%，幾乎盡收前一個交易日的跌幅。美國總統特朗普當天宣布國家進入緊急狀態，聯邦政府將拿出500億美元的緊急資金儲備，用於各州醫療機構用於應對新冠肺炎疫情。更早前一天，美聯儲公布了1.5萬億美元的最新流動性投放計劃。

編輯：嚴暉 主編：陳鋒