押注日本央行轉向！外資9月拋售日本債券規模創下歷史新高

由於全球債市拋售浪潮、日元持續貶值，加上市場押注日本央行可能會調整貨幣政策，外資紛紛逃離日本債市，9月拋售的日本債券創歷史記錄。

日本財務省公布的初步數據顯示，9月海外基金拋售了6.39萬億日元（約合439億美元）的日本債券（大部分是國債），創下歷史新高。

受到拋售影響，日本10年期國債收益率迅速飆升，一度觸及0.25%的上限。為了捍衛收益率曲線控制（YCC）政策，日本央行於9月宣布了幾次的購債操作，並擴大了購買規模。經過央行的干預，日本10年期國債收益率目前勉強在0.25%的下方運行。

對於日債遭遇拋售的原因，NLI Research Institute資深分析師Tsuyoshi Ueno分析稱，一部分是受到全球債市拋售浪潮拖累，另外，日元持續下挫以及日本央行的9月貨幣政策會議引發了外界的一些猜疑——日本央行或迫於日元持續疲軟以及國內通脹上行的壓力對貨幣政策進行調整。

摩根大通在最近的一份報告中表示，日本央行面臨兩個“不可協調的問題”，一是保持全球第二大債券市場的地位，二是避免日元因貨幣政策而迅速下跌，因此日本央行可能會比市場預期更快轉向，該行認為轉向時間將在明年3月份，此前的預測為明年年中。

渣打銀行的分析師Steve Englander也於上周表示，日本物價上漲疊加金融市場的壓力，可能迫使日本央行做出調整。

9月份，由於日本央行堅持其超寬鬆貨幣政策，日元空頭勢力增強，日元兌美元回落一度跌至24年新低，促使日本財政部出手干預外匯市場。截止發稿，日元兌美元匯率仍在走低。

與此同時，國際收支數據顯示，日本基金8月重返主權債市場，成為價值5650億日元的美國主權債券的凈買家，為自去年10月以來首次。此外，過去9個月，日本基金凈流出15.7萬億日元。

對此，Ueno表示：

在經歷了數月的拋售之後，日本投資者很可能對收益率穩定期的到來感到欣慰。

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