越南深陷美元陷阱，968萬億從越南撤出，印度經濟或將成犧牲品

2022年10月11日15:15:40 熱門 1786

“美聯儲向來擅長利用寬鬆和緊縮的美元周期對脆弱的經濟體開刀，就像一群牛羚正在渡河，獅子會挑年幼體弱的下手，而其他整群牛羚會繼續前進”，投資經理Patricia為我們準確地描述了，美聯儲根據自身經濟的需求精心策劃在全球多個經濟體剪貨幣羊毛收取鑄幣稅的現象，而目前，越南和印度的金融市場就處在這種驚濤巨浪中。

美聯儲在9月利率會議中連續第三次加息75個基點後，越南央行時隔兩年後以超市場預期的力度首次緊急加息100個基點以應對通脹以及金融風險的增加。

儘管越南經濟在今年二季度取得了亮眼的增長率，得益於勞動力市場改善、零售銷售以及旅遊業的回歸，但在目前全球低沉的經濟發展環境和金融狀況收緊的背景下，無疑將會給越南帶來更大通脹和需求壓力。

胡志明市一條被洪水淹沒的街道

雪上加霜的是，美國經濟衰退的可能性上升後可能會減少對越南商品的需求，目前，美國的高通脹已經開始轉嫁給越南，並影響越南國內生產活動，這對越南來說是一個重大挑戰，同時還需要解決不良貸款風險和基建落後等一系列限制經濟發展的困難，疊加目前美元迴流、利率飆升、原材料及商品供應鏈困境等不利因素也正在對越南企業產生負面影響，並可能導致國際資本撤離。

特別是美國在高通脹、舉債成本飆升及本土製造成本高昂等多重經濟壓力交織下，美國為了轉嫁自身的債務和通脹風險，就會開啟收割越南經濟和金融債務市場黑洞的過程。截至9月16日，越南的銀行債務總額比2021年底增長了10.47%，信貸增長將達到14%。

越南外債佔比變化趨勢

這說明，越南經濟過去的高增長，經濟奇蹟是靠積累風險貸款和外債來擴大增長的，都是巨額美元債務堆積的，這在美國開始收割越南的過程中，將會加劇越南市場波動以及擠出國際投資，因為，越南並不具備寬廣的外儲護城河。

對此，研究機構FocusEconomics表示，越南經濟基本上每隔10年就會經歷一次危機，而越南金融之所以脆弱的核心癥結是陷入美元債務陷阱黑洞中，並想以此與華爾街集團做利益交換，但越南外儲卻背負着高達占GDP近70%的外部債務。正如下圖數據所示，越南的外匯儲備正在快速消失中，目前已經降至1014億美元。

這表明越南的違約風險飆升，很有可能會被美國利用美元優勢收割財富，這在歐洲和經濟和金融市場危機四伏的背景下將變得更加明顯，因越南製造業的大部分利潤就掌握在歐美廠商手中，這也使得數量不少的明智投資者提前從越南市場中撤出。

數據顯示，10月6日，越南VN指數延續下跌勢頭，跌超2%，而就在10月3日，越南VN指數已經大跌了4%，創下自5月以來的最大單周跌幅，這使得一些追求風險收益的國際投資者正悄然地從越南撤離。

據越南快報援引的數據，截至10月3日的5個月內，高達968萬億越南盾的金融證券資產被凈拋售（其中僅9月就凈拋售了210萬億越南盾），幾乎是去年同期的5倍，更使得數量不少的國外投資者從越南市場撤出，不再返回。

對此，越南財政部價格市場研究所前所長Ngo Tri Long表示，越南經濟面臨的最大風險是無效的增長政策，只追求投資數量，而不關注投資效率和質量，導致該國陷入美元債務陷阱，越南經濟存在衰退的可能。但事情到此並沒有結束。

分析顯示，近幾年以來，不遺餘力吸收來自美國的資本、債務、技術、製造企業甚至人才等相關資源的印度金融市場風險也正在呈直線上升，使得美元外債與GDP佔比不斷攀升，並將對許多印度企業產生負面影響。

據IMF在9月發布的報告顯示，印度是所有新興市場中債務率最高的國家，印度的外債擴張速度更快，截至2022財年第二季度，印度一般政府債務已經激升至佔GDP的76.5％，且為2018年以來的最高水平，而這一系列的跡象都表明，印度可能因為債務困境而衰退回原形，甚至連印度央行也不得不承認，他們在控制印度盧比下跌方面幾乎無能為力。