中美9月CPI市場預期：美國同比增長8.1%，中國呢？

10月13日，美國將公布9月份消費者物價指（CPI），市場預期同比增長8.1%，前值為8.3%。次日，中國也將公布9月份CPI數值，市場預期同比上漲2.8%，前值為2.5%。

在7日非農數據公布後，市場對美聯儲加息預期已大幅增強。本周美國9月份CPI如繼續破8，且由於“歐佩克+”減產國際油價飆升，美聯儲加息的決心或進一步強化。

而當前，大宗商品價格上揚，或繼續為各國通脹減緩帶來壓力。那麼身處全球供應鏈當中，物價相對穩健的中國，9月份CPI走向又將如何？

連續7月破線或成現實，美聯儲加息還能“常規”嗎？

9月13日，美國官方公布了8月份消費者物價指數，其中由於住房和食品價格持續上漲，CPI仍同比上漲8.3%，核心CPI則環比上漲0.6%，兩項雙雙高於市場預期。當時，市場已基本確定美聯儲9月加息75基點。

與8月相同，9月份美國國內油價有所下滑，但包括房租和醫療等支出卻在增長。這意味着，即將公布的9月CPI仍存在一定壓力。市場預期，屆時數據將可能為：同比上漲8.1%，環比增長0.2%，或連續第7月位於8上方。

而本月初，由於“歐佩克+”宣布將進行日均200萬桶的減產措施，以及7日美國非農數據的超預期增長，市場有關於美聯儲在11月繼續保持75基點加息的可能，已經由85.5%上調6.5個百分點。

數據顯示，美聯儲本輪利率周期已累計加息300個基點，聯邦基金利率區間目前處於3.00%-3.25%。而如果新一輪加息繼續保持75基點步伐，這一利率區間將觸及3.75%-4%，那麼隨着加息周期的持續，打破4.5%的頂值預測或“不在話下”。

10月7日，美國紐約聯儲主席John Williams就表示，美國加息的終點利率或在4.5%左右。不過，他也強調，加息節奏乃至於最終的利率終點，實質上都會取決於美國的經濟數據。這表明，9月份CPI若仍超預期，難保美聯儲做出更激進的動作。

事實上，市場對美國CPI數據的重視，是源於當前對美聯儲加息動向的關注。而即將出爐的中國CPI，也是市場關注中國經濟走勢的判斷基礎之一。

中國9月份CPI也存上漲空間，三季度經濟數據預期如何？

9月9日，我國國家統計局發布的數據顯示，8月份中國CPI同比上漲2.5%，環比下降0.2個百分點。數據顯示，當月國內CPI上漲影響中，豬肉價格仍是重要因素。不過，由於當時國際油價下行抵消，8月份CPI的穩定仍獲條件支持。

而據市場消息顯示，當前包括生豬、蔬菜等食品價格仍有走高。分析人士指出，這或許會抵消9月成品油價格下調的影響，CPI將存在上漲空間。他們預估，我國9月份CPI同比增速或為2.84%，比8月份數據小幅擴大0.3個百分點。

但事實上，相較於全球其他通脹高壓國家，我國CPI仍顯“穩健”狀態。官方數據顯示，近十年以來，我國CPI年均漲幅為2%左右，物價總體保持平穩運行狀態，價格總體水平處於合理區間。

而隨着一系列穩健措施的落實，我國當前的食品物價波動或回歸“溫和”狀態。此外，在其他各類經濟措施的影響下，我國第三季度的經濟態勢也仍呈復蘇水平，有市場數據預期，中國三季度GDP或將會回溫至3.68%。

不過，經濟學家們表示，在外部環境等各種壓力下，今年實現5.5%的經濟增長仍存在一定難度。但隨着內需回暖，以及基建等項目的啟動，未來中國經濟也將繼續回溫。事實上，在當前如此大環境下，雖有波動，但中國經濟也頗現“穩”字。

文|鄭鴻傑 題|黃梓昕 審|曾藝