過去3年，歐四大行已從華爾街撤資2800億美元

【文/觀察者網 龍玥】

歐洲銀行巨頭曾經幾乎佔據華爾街銀行業的半邊天，是這條街上的佼佼者。然而，次貸危機後，他們雄心勃勃的時代似乎已經遠去。在美國監管環境日益嚴苛，歐洲負利率出現的同時，歐洲銀行的困境也隨之到來，他們與美國銀行的差距正在逐漸拉出一條“鴻溝”。

近年來，許多困局中的歐洲銀行巨頭開始調整業務、削減成本，同時，他們也正在繞開華爾街的監管。過去3年，歐洲四大投行已經從華爾街大規模撤回2800億美元資金。

美國華爾街，紐交所 圖：IC photo

3年撤資2800億美元 繞開美國監管

據《金融時報》25日報道，自2016年來，歐洲四大投資銀行——德意志銀行(Deutsche Bank)、瑞士信貸(Credit Suisse)、瑞銀集團(UBS)和巴克萊銀行(Barclays)，從美國主要控股公司中撤出2800億美元，以使其業務擺脫美國監管，應對長期盈利挑戰。

過去3年，這些銀行被迫將部分業務與資金放在美國的中間控股公司（Intermediate Holding Companies，下稱IHC，指美國對外資金融機構設立中間控股公司，門檻為在美總資產超過500億美元，且分行不納入計算範圍）中以遵守美國金融監管。

在次貸危機後，奧巴馬實施的美國金融監管法規《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)規定，根據“國民待遇”原則，美聯儲要求在美國擁有500億美元資產或以上的美國子公司（即Non-Branch，非分支機構）的外國銀行機構(FBOs)，須在2016年7月1日之前將其美國子公司納入一家IHC。而這些IHC必須接受嚴格的審慎標準，包括通過壓力測試、資本計劃等。

美國總統特朗普2017年初上任後，極力推動全面修訂《多德-弗蘭克法案》，旨在放寬對金融及銀行業的監管以刺激經濟，並開啟了六年來最大的監管洗牌。而該修訂法案已於2018年5月通過，其中一個修訂是將500億美元的監管門檻提高至2500億美元。但該法案仍然沒有徹底廢除，對外國銀行機構的限制仍然存在。

為了繞開監管，蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)甚至曾表示，無論IHC的門檻如何，都將縮減規模。而IHC制度似乎也對德意志銀行、瑞信瑞銀及巴克萊這四家歐洲銀行巨頭造成了困擾。

《金融時報》報道稱，為擺脫美國監管，這四家銀行自首次公布IHC相關披露的3年來，已將其在IHC中的資產減少了34%以上。

其中，這種趨勢在德意志銀行尤為突出，該行將其在IHC的資產從2030億美元削減近一半，至1167億美元。自2016年來，瑞信的IHC資產也大幅減少47%，減少1050億美元。巴克萊銀行的IHC資產減少金額相對較小，過去三年縮減610億美元，而瑞銀的IHC資產負債表縮減幅度最小，僅250億美元。

歐洲四大投行IHC的資產變化 圖：《金融時報》

值得注意的是，這四大行在撤離IHC資產，減少在美國的業務的同時，增加在美國分支機構中持有的資產，這些資產依靠其母公司的資本，且受到美國較寬鬆的監管。同期，這四大行普遍會增加IHC股本，使得總體上他們的IHC資本平均增加了近12%，而更高的股本資本和更少的資產相結合，進一步壓低了銀行的收益。

比如德意志銀行將IHC的股本從2016年9月的109億美元增至135億美元。同期，該銀行主要美國分行的資產增加了450億美元，至1750億美元。

美國監管成為歐洲銀行在美開展業務的一大阻礙，《金融時報》今年2月的一篇文章分析稱，歐洲銀行曾經通過“規模龐大與使用高槓桿資本”方式進軍華爾街的努力，受到了美國更嚴格銀行監管的阻礙。

然而，對於此次的“撤資”，《金融時報》最新報道提到，批評人士指出，歐洲投行將資產從IHC轉至分支機構，是典型的“監管套利”，將再次使美國納稅人和美聯儲的設施面臨更大的風險。此外，歐洲銀行應受到比美國同行更嚴格的監管，因為他們對美元流動性的需求更大。

次貸危機後，華爾街金融市場開始發生變化。本世紀初，德意志銀行等歐洲銀行在美國擴張的“雄心壯志”已經逐漸呈現出萎縮狀態。

“壓力山大”的歐洲銀行

縮減在美國的業務與資金或只是歐洲銀行面臨的困境的縮影之一，除了美國的監管壓力，歐洲負利率時代的到來以及不確定的政治局勢給歐洲銀行造成多方困擾。

上世紀80年代，歐洲銀行巨頭曾是這條街上“最靚的仔”，第一批歐洲銀行開始對華爾街發起“攻擊”，欲躋身世界新的金融中心——華爾街。他們來勢兇猛，曾幾乎一度與高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等美國投行勢均力敵，但在次貸危機發酵的時間節點上，這些歐洲銀行開始步入困局。

金融行業研究公司Dealogic數據顯示，2007年，美國銀行佔據全球投資銀行業務收入的46％，歐洲銀行則佔據39％。但自那以後，美國銀行的優勢正在逐漸凸顯。到2018年，美國投資銀行的市場份額已增至52％，而歐洲銀行僅佔26％。

歐洲投行市場份額下滑，美國銀行反之 圖：CNN

歐洲央行的負利率對歐洲銀行的“命脈業務”——存款業務造成打擊，削弱了銀行核心盈利能力之一。據《華爾街日報》10月31日報道，面臨這些困境的歐洲銀行被迫做出削減成本、調整資本等行動，這或將讓他們進一步落後於美國銀行。

該報道表示，德意志銀行可以說是世界上最困擾的銀行，正在發生深刻的變化，它放棄了自己的許多海外業務更加專註於德國公司。該銀行還曾在今年7月宣布到2022年將裁員約1.8萬人，約佔其全職員工的五分之一。而瑞銀集團則致力於降低成本，並對結構進行全面改革。