為什麼大多數公共比特幣礦工在他們的有生之年表現糟糕

比特幣公共礦業公司一直在與其他加密市場一起苦苦掙扎。隨着比特幣價格的下跌，這些公司的現金流都在下降，驅動到了破產的邊緣。然而，雖然公共 BTC 礦工所蒙受的損失似乎發生在熊市運行中，但它甚至可以追溯到上一代。

比特幣礦工幾乎沒有盈利

去年，無論大小，公共比特幣礦工都越來越受歡迎。他們的股票使投資者無需自己購買任何數字資產即可押注加密貨幣市場。因此，這些公共礦工獲得了數百萬美元的收入。問題來自這些公司在其一生中實際保留其收益的能力。

留存收益是公司如何顯示其在其生命周期內的總累計凈收入，並且查看這些公共礦工的財務報表，它們並不令人鼓舞。他們表明，大多數公共比特幣礦工自成立以來就無法保留任何凈收益。

這些礦工的一個明顯問題是他們的收入中有多少被用於管理費用。該報告顯示，與黃金和石油和天然氣行業的同行相比，比特幣礦場平均將 50% 的收入用於管理成本。

公共礦工看到赤字| 資料來源：奧術研究

此外，這些公司在牛市期間承諾進行廣泛的擴張計劃，而在熊市中變得更難實現。這導致大多數公共礦工的留存收益急劇下降。

任何礦業公司都盈利嗎？

隨着時間的推移，即使在這些困難時期，一些公共比特幣礦工也能夠逆勢而上，並保持其留存收益為綠色。其中之一是 Argo Blockchain 礦業公司。在 Arcane Research 的一份報告中，Argo Blockchain 被列為唯一一家擁有 2600 萬美元正留存收益的公共 BTC 礦工。報告的其餘部分描繪了比特幣採礦業的嚴峻形勢。

大多數公司在其生命周期中都存在不同程度的重大赤字。Core Scientific 記錄的最大赤字為 13.04 億美元。下一個是 Riot Blockchain，它在其生命周期中出現了 5.69 億美元的巨額赤字。

BTC 持有 19,000 美元以上 | 資料來源：TradingView.com 上的 BT

名單上的其他公司包括 Marathon Digital、Hut 8 和 Stronghold，赤字分別為 3.57 億美元、2.21 億美元和 1.56 億美元。另外兩個，CleanSpark 和 Bitframs，分別出現了 1.54 億美元和 1.37 億美元的赤字。

這表明這些公司在這段時間裡花的錢比賺的錢多。數據顯示，即使在牛市期間，當 BTC 礦機的現金流量很高時，這些公司中的大多數仍持續虧損。因此，對這些公司的股票進行投資應謹慎並進行適當的風險管理。

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