豈止乘風破浪的姐姐《披荊斬棘的哥哥》也要來了！千億巨頭又要暴漲？上半年已狂賺10個億

隨着爆款綜藝《乘風破浪的姐姐》大火，芒果超媒也開始“乘風破浪”之旅。

7月11日，芒果超媒發布2020年半年度業績預告，預計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為10.4億-11.4億元，同比增長29.42％-41.86％，今年6月市值更是突破千億大關。

6月12日《乘風破浪的姐姐》開播當日，股價觸及漲停，同時將芒果超媒送上了千億市值的寶座。數據顯示，芒果超媒2018年、2019年的市值漲幅分別為24％、61％，截至目前市值漲幅超過70％。2020年以來，芒果超媒股價累計上漲108.38％，遠遠跑贏大盤。7月10日，芒果超媒盤中觸及73.60元/股，創下該股2015年上市以來歷史新高，截止收盤，芒果超媒報收72.85元/股，上漲8.86％。

芒果超媒“乘風破浪”

上半年預計盈利超10億

7月11日，芒果超媒發布2020年半年度業績預告，預計上半年凈利潤同比增長29.42％-41.86％，盈利10.4億元-11.4億元。此外，預計公司 2020 年半年度非經常性損益約為 13,900 萬元。

值得一提的是，芒果超媒半年度凈利潤已接近去年全年凈利潤。據財報數據顯示，2019年芒果超媒實現營業收入125.01億元，同比增長29.4％，正式邁入百億時代；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤11.56億元，同比增長33.59％。

報告顯示，除《乘風破浪的姐姐》外，芒果超媒上半年還播出了《錦衣之下》《下一站是幸福》《韞色過濃》《三千鴉殺》《我才不要和你做朋友呢》等多部劇集和綜藝節目持續熱播。公司核心平台芒果TV充分發揮內容創新和體系自製優勢，優化平台運營、創新內容編排，多部劇集和綜藝節目持續熱播，推動報告期內有效會員及會員收入大幅提升；隨着優質內容持續產出，芒果TV 廣告收入實現大幅增長；運營商業務加大線上教育和生活服務等業務布局發展提速，公司收入結構優化的同時，整體業績持續增長。

因行業及新冠肺炎疫情影響，2020年以來，影視行業類公司業績表現不佳。但並不依託於大屏幕的芒果超媒在今年一季度實現營收27.3億元，較上年同期增長9.74％；歸屬於上市公司股東凈利潤為4.8億元，較上年同期增長14.82％。以2019年數據來看，新媒體平台運營占芒果超媒收入比例的50.54％，其中，互聯網視頻業務在2019年實現營收50.44億元，占公司收入比例的40.35％。

截止2019年年底，芒果超媒付費會員數達1837萬。

今年4月，芒果超媒接受機構調研時表示，2020年一季度，受疫情影響，全國廣告市場下滑明顯，但公司廣告業務仍然保持了正增長。二季度多檔綜藝上線，廣告招商效果比一季度要好，全年來看，廣告預算將向優質平台集中，公司對廣告業務發展保持樂觀。

股價年漲幅達108.38％

機構紛紛看好

2020年財報季以來，萬達電影、橫店影視、華誼兄弟等影視傳媒板塊伴隨着疫情影響大多呈現虧損狀態。而芒果超媒一枝獨秀延續增勢，加之爆款綜藝《乘風破浪的姐姐》霸屏熱搜頁面，帶動着公司股價狂飆，市值穩步攀升。

事實上，疫情期間，芒果超媒已經經歷了一輪上漲。其中2月4日，芒果超媒封板，在一眾下跌的傳媒股中鶴立雞群；2月6日上午，芒果超媒再度拉板，最終收漲8.4％，3天漲幅約17％。

由芒果TV推出的《乘風破浪的姐姐》自6月12日播出後，成為今年的爆款綜藝，6月12日至7月10日，芒果超媒在19個交易日內，股價累計上漲達到38％。6月12日開播當日，芒果超媒股價大漲，盤中觸及漲停，截至當天收盤，股價報56.39元，漲幅達6.82％，總市值為1003.95億元。而截至7月10日收盤，芒果超媒股價報72.85元，漲幅達8.86％，總市值為1297.91億元。2020年以來，芒果超媒股價累計上漲108.38％，高於大盤同期31.07％的上漲幅度。

值得注意的是，芒果超媒控股股東一致行動人高新創投在今年5月13日-5月19日期間，合計減持公司股份73.03萬股，減持均價為49.30元/股，合計套現3600萬元。

此外，2020年一季報顯示，芒果超媒體十大流通股東里有五大股東出現減持。

《乘風破浪的姐姐》開播，着實讓芒果超媒火了一把。僅今年6月，就有中信證券、東吳證券、國信證券、天風證券等多家機構給予芒果超媒“買入”或“強烈推薦”評級。

其中，東吳證券研報稱，《姐姐》播出及招商效果有望超預期，由於綜藝節目一般具有延續性，看好後續招商持續創新高，維持“買入”評級。

對於節目受到資本追捧，開源證券研報認為，頭部綜藝獨播疊加會員搶先看的模式，或成為“拉新神器”，驅動會員數量及收入高速增長。預計《乘風破浪的姐姐》贊助廣告收入將達到5.46億元，中性假設下，節目贊助廣告收入為4.55億元，悲觀假設下，該節目帶來的贊助廣告收入達3.64億元。同時，基於MAU、付費會員/MAU及ARPPU的假設對會員收入進行預測，中性預測下2020年會員收入或達27.93億元。

國信證券認為，該節目是有史以來首個為30歲以上的女藝人提供舞台，為全民打造逆齡音樂女團的節目，具有創新力和獨創性，預計將成為公司2020年現象級爆款綜藝。而爆款綜藝在貢獻顯著業績的同時，持續驗證公司內容打造與運營的顯著優勢，預計該綜藝將給公司廣告、會員貢獻較大業績。

新時代證券的研報認為，《乘風破浪的姐姐》爆款綜藝將帶動平台付費會員和廣告增長，5G 融媒體發展背景下，看好芒果超媒“人才+內容”壁壘和多元商業變現前景。

天風證券則認為，後續來看，除綜藝項目外，芒果加大布局的影視劇產品也將持續上線，同時基於內容優勢及粉絲基礎，圍繞 KOL、MCN、5G 技術等不斷擴大的芒果生態體系也值得期待。

《乘風破浪的姐姐》話題量破33億

芒果超媒如何修鍊爆款？

《乘風破浪的姐姐》在芒果超媒旗下芒果TV全網獨播。這一芒果TV傾力打造的女團成長綜藝節目，召集了寧靜、張雨綺、吳昕等30位年齡“30+”的知名女藝人，受到觀眾追捧，開播3小時播放量即超2500萬次。

先來看看《乘風破浪的姐姐》有多火？

“綜藝勢力榜”第139期發布，《乘風破浪的姐姐》大獲全勝。即便上周六是《創造營2020》的總決賽，但其熱度依然無法企及《乘風破浪的姐姐》。

《乘風破浪的姐姐》以33.30億話題量高居榜首。

截至7月11日發稿，第五期《乘風破浪的姐姐》上線後，芒果TV內整體播放量超19億；

豆瓣評分8.2，近7萬人參與評價；

微博話題#乘風破浪的姐姐#閱讀118.7億，討論549萬。

不出意外《乘風破浪的姐姐》有望成為年內最大爆款綜藝之一。

事實上，這不是芒果第一次製造爆品了。2013年以來，湖南衛視現象級爆款綜藝層出不窮，《我是歌手》、《爸爸去哪兒》、《花兒與少年》、《真正男子漢》、《中餐廳》、《聲臨其境》、《聲入人心》、《嚮往的生活》、“我家”系列，每一次創新都引領行業進化方向。

網絡綜藝市場四大視頻平台中，從總量上看愛奇藝、騰訊居於第一梯隊，優酷和芒果居於第二梯隊。但是芒果TV自製內容能力強，2019年自製綜藝數量居各平台之首，共45部。

國金證券傳媒首席分析師楊曉峰表示，《乘風破浪的姐姐》自5月起便引發多方關注。網友更多關注藝人姐姐們與傳統意義上的流量偶像的差異性。參與藝人自身粉絲基礎牢固，發起人與經理人話題度高，加之劉敏濤事件帶動熱度，《乘風破浪的姐姐》成為爆款綜藝。

業內人士指出，綜藝內容是芒果超媒的基本盤。芒果超媒旗下芒果TV近幾年來建立起了近20支綜藝自製團隊，用10％的成本打造市場上50％的爆款，“自制能力”成為芒果超媒絕對優勢的鮮明標籤。

湖南衛視總監丁誠對於頻道的運營思考曾提出過一套“爆款方法論”，他如此分析爆款與湖南衛視的關係：“用數學的語言說，爆款是個隨機事件，全世界都沒有什麼十拿九穩的方法可以打包票，說爆款就爆款。但有一件事情我們可以做，就是提高湖南衛視出爆款的概率：打破守成心態，以‘爆款’為標準，指導內容創作；打破求穩心態，以‘爆款’為目標，優化管理生態；打破坐商心態，以‘爆款’為動力，拓展合作模式。”

不僅是《乘風破浪的姐姐》，芒果超媒另有多部綜藝佔據頭部位置。今年1-5月，全網熱度前十的網絡綜藝榜單中，月均有3.4部來自芒果TV。截至今年6月5日，今年播放量超過20億的網綜中，芒果TV的《朋友請聽好》和《明星大偵探第5季》位居前兩位，分別達到27.9億和21.6億。芒果TV在綜藝節目里的表現明顯優於同行，今年仍將有超20部自製綜藝上線。

芒果超媒下一步如何發力？

隨着《乘風破浪的姐姐》大火，6月19日，芒果TV召開2020年戰略發布會，發布了下半年綜藝以及影視劇部分片單，以及大芒計劃2.0。全新綜藝《披荊斬棘的哥哥》、《姐姐的愛樂之程》、影視劇集《親愛的自己》、《離人心上》等芒果TV項目曝光。東北證券研究報告顯示，2020年，芒果TV綜藝節目延續優勢地位，2020年3月，芒果TV在全網綜藝月播放量時長TOP10中佔據5席，在TOP100中佔據46席。截止2020年6月18日，平台共上線10檔S級節目，總產齣節目時長超過5000分鐘。

劇集方面，下半年芒果TV預計有18部劇集上線並與多個新銳影視劇製作團隊簽約。此外，公司全面升級大芒計劃，推出“大芒計劃2.0”。豐富的內容儲備和業務拓展，將持續拉動公司會員、廣告業務提升，助推公司業績增長。

進入2020年下半場，長視頻賽道競爭依舊激烈，平台競爭回歸IP和自製內容的競爭。分析師認為，伴隨流量紅利的日益消退，在線視頻企業也將走向精細化、差異化以及多元化運營，在線視頻平台主要從內容創作、形式創新以及用戶聚焦等層面展開未來戰略布局。

本文源自中國基金報