航運分析：7年虧損10億美元！陽明海運已成最佳收購對象

全球航運分析諮詢機構 SeaIntelligence首席執行官，Lars Jensen， 一位被業界廣泛認可的當今世界頂級集裝箱運輸分析師，近日在領英上發表署名文章，指出目前全球排名第八，且過去7年已經累計虧損10億美元的陽明海運，已經成為了行業最佳併購對象！

尤其是對於同為台灣船公司的長榮海運及萬海航運而言！

Jensen在文章中做了以下詳細分析，並預計台灣政府部門可能會幹預此事！

▲Lars Jensen署名文章

Lars Jensen在分析報道中指出：陽明海運在2012年至2018年七年期間，累計虧損已高達10億美元！

“作為擁有這家船公司近一半股份的台灣當地政府，顯然已經意識到問題的嚴重性並且是時候考慮這個問題了”Lars Jensen指出。

與此同時，Lars Jensen也提出“ 同樣是台灣籍的集裝箱船公司，目前排名第7的長榮海運，以及排隊第12的萬海航運，在過去很長一段時間內的表現都更為出色，台灣支持（長榮和萬海之外的）第三家全國性航運公司的目的是什麼？”

With two other Taiwanese carriers performing significantly better over an extended period of time, what is the purpose of supporting a third national carrier?

Would Taiwanese government interests potentially be better served with two, stronger, national carriers rather than three?

And if there is still political will to provide direct or indirect subsidies for national reasons, would these subsidies perhaps create better results if concentrated on two carriers rather than spread on three?

--- SeaIntelligence首席執行官三連問！

上周，陽明海運發布了2019年第一季度業績，雖然總體營收有增長13％，銷量也增長5％，但是依然錄得凈虧損2190萬美元！

陽明海運宣稱虧損只要是由於油價上漲所致！

業內專家分析認為，儘管陽明海運公開表示由於油價上漲原因未能有更好的業績，但如果和同期的赫伯羅特，長榮以及萬海一對比，這個解釋似乎是站不住腳的！

面對同樣的油價困擾，德國集裝箱班輪公司Hapag-Lloyd在2019年第一季度卻實現了盈利。此外，赫伯羅特在2012-2018財年的28個季度中，有22個季度中是盈利的！

同樣是在2012-2018財年，整個7年期間，陽明海運累計虧損總額為10億美元，而赫伯羅特的累計盈餘為12億美元。Hapag-Lloyd的利潤率為1.7％，陽明利潤率為-3.4％

進一步比較，長榮海運在2012-2018整個期間的息稅前利潤率為0.4％。雖然盈利不是非常樂觀，但至少比陽明海運要好得多！

與此形成鮮明對比的是，同為台灣船公司的萬海，在2012-2018年期間的息稅前利潤率為4.7％，而且與全球任何一家運營商不同，他們每年的息稅前利潤均為正值， 也就是說過去7年萬海一直是保持盈利的！

然而，面對業界關於被併購的傳聞，陽明海運總部官員回復歐洲媒體，目前陽明海運沒有討論過要合併事宜！

在過去三年里，陽明海運一直在反覆否認外界的併購猜測。

一位發言人表示，第一季度的財務業績“好於預期”。陽明海運對未來充滿希望，公司將部署新的環保型船隻，以優化船隊並降低運營成本。