4個月內狂跌300多美元，黃金價格會失守1700美元關口嗎？

周一開盤，現貨黃金價格依舊延續上周的跌勢，日內一度跌至每盎司1765美元附近，後有所回升。截至發稿，黃金價格維持在每盎司1770美元左右。

11月30日現貨黃金價格走勢，來源：和訊網

有機構分析師認為，隨着失守每盎司1800美元關口，現貨黃金價格或將進入表現最差的一個月。相關數據顯示，僅上周，現貨黃金價格環比下跌4.5%，而與8月份每盎司2075美元的歷史高點相比，目前現貨黃金價格已下跌超每盎司300美元。

為何黃金價格會在短時間內瘋狂下跌？這與黃金的“避險”資產屬性息息相關。上周，國際上幾大生物醫藥公司紛紛公布了新冠疫苗的最新研發進展，並預計最早今年12月份即可大批量投入市場。因此，全球市場對經濟恢復的樂觀情緒迅速抬頭，從而削弱了黃金的避險吸引力。高企的“避險”情緒不再，當市場面臨黃金與股票、債券等風險資產之間的選擇題時，拋售黃金選擇風險資產成了“正確答案”，黃金價格下跌在所難免。

不過，若考慮到黃金的另一屬性——非生息資產的時候，判斷黃金價格的波動趨勢就顯得更為複雜。由於黃金是非生息資產，其價格基本由實際利率驅動，當實際利率下降時，黃金價格上升，實際利率上升時，黃金價格下降。

綜觀全球市場，實際利率與全球的量化寬鬆政策，特別是美國的貨幣政策，以及通貨膨脹率高度相關。美國媒體報道認為，在冬季第二波疫情的衝擊下，美國政府未來有可能進一步加大財政刺激力度，以幫助經濟恢復。因此，美國的實際利率和美元指數有可能進一步下降，而通貨膨脹率有可能進一步上升，這些要素都讓現貨黃金價格有了企穩的支撐點。

花旗銀行發布報告預測，短期內，現貨黃金價格有可能進一步下探，最後維持在每盎司1700美元附近。但從長期看，現貨黃金價格有可能逐步恢復到每盎司2000美元左右。美國銀行則對黃金價格的表現相對樂觀，其發布報告表示，明年黃金價格就有可能恢復到每盎司2000美元以上，現在對黃金價格的預期呈中性態度。

還有金融投資機構道明證券認為，當前市場對第二波新冠疫情的影響過於樂觀，若未來經濟表現顯示疫情影響超出預期，“避險”情緒又會回歸。

欄目主編：徐蒙 文字編輯：張煜 題圖來源：圖蟲創意 圖片編輯：笪曦

來源：作者：張煜