全球銅庫存閃崩，降至1974年以來最低水平！銅價升至10000美元/噸以上

倫敦銅市場仍處於歷史性的緊張狀態，可用庫存的嚴重短缺推動價格接近歷史最高水平，並使買家為現貨銅支付巨額溢價。

金十數據周二曾報道，近日倫敦金屬交易所（LME）的銅庫存降至1974年以來的最低水平。本月可用庫存急劇下降88%。

LME突然出現的庫存暴降是大宗商品市場出現供應短缺的一個極端例子，因為電力成本飆升危及生產，新冠疫情擾亂全球供應鏈。基準銅期貨在過去一周上漲了10%，並接近創紀錄的水平。現貨合約上漲幅度更大，現貨價格飆升至5月份創下的歷史高點之上。

在銅價劇烈波動後，倫敦金屬交易所（LME）開始對銅交易進行調查。

據知情人士透露，LME自8月初以來已向會員發送電子郵件，要求了解更多客戶交易銅權證活動的細節。郵件由LME的市場監管部門發出，詢問了會員及客戶進行銅倉單交易的商業原因。

此外，LME將採取行動確保銅市交易有序進行，措施包括：

修改銅貸款規則（lending rules）；

對明日次日（tom—next）合約的現貨溢價設置限制；

對特定合約實施延期交割機制。

這些措施是暫時的，將由特別委員會酌情審查。花旗集團金屬分析師Oliver Nugent在倫敦通過電話表示：

“這是一種極端情況。在整個金屬市場，一個重要的主題是消費者想要建立他們的工作庫存，這加劇了緊張局勢。”

目前，不僅銅現貨與3個月期貨合約的價差仍處於前所未有的高度，明日次日合約的價差也同樣高得驚人，LME臨時採取的限制措施或許將有助於阻止套利交易。

銅市混亂的罪魁禍首似乎已經查明。外媒援引知情人士報道稱，在從LME倉庫撤出銅的大量訂單中，托克集團（Trafigura Group）佔了很大一部分。

知情人士說，托克此舉是在全球庫存極低的背景下進行的，雖然實物交易商從交易所提取金屬以運送給客戶的情況並不少見，而且托克並不是最近幾個月將金屬從交易所撤出的唯一一家貿易公司，但過去兩個月從LME倉庫中提取超過15萬噸銅的總請求幾乎耗盡了交易所的可用庫存，而托克占其中的很大一部分。

金融博客零對沖則表示，這並不令人意外，因為在疫情期間，托克已經成為全球銅市中最引人注目的多頭之一。托克首席交易員Kostas Bintas預測未來幾年銅價將達到15000美元/噸，因為該行業見證了電動汽車和可再生能源需求的蓬勃發展，這些都將支撐銅的新超級周期。

托克去年交易了440萬噸銅，比其最大的競爭對手嘉能可（Glencore）多出100萬噸。經過多年的激烈競爭，它在2019年超越嘉能可成為頂級交易商，並且隨着後者的交易量縮水而擴大了領先優勢。

來源：金十數據