美國核心PCE數據的造假嫌疑 令華爾街的目的性更強烈

美國第一季度的實際GDP年化季環比初值增6.4%，預期6.1%，前值4.3%；一季度GDP平減指數初值4.1%，預期2.6%，前值2%。

一季度數據顯示美國經濟不僅回暖而且存在過熱苗頭，貨幣與財政的強刺激政策令美國經濟出現了V型反轉，第一季度GDP增速為2003年第三季度以來第二快增速，最快增速出現在去年三季度。無限量QE刺激了美國的消費，再加上疫苗的播種與新基建計劃的預期，令美國經濟快速回升，由此也帶來了美國通脹的快速上行。

一、美國通脹預期增強

美國第一季度PCE物價指數初值年化環比升3.5%，前值升1.5%；核心PCE物價指數初值同比升1.5%，為去年第一季度以來新高，前值升1.4%；年化環比升2.3%，前值升1.3%；實際個人消費支出初值環比升10.7%，為去年第三季度以來新高，預期升10.5%，前值升2.3%。

過激的貨幣與財政政策令美國的個人消費支出快速上升，並推動物價快速上漲，核心通脹率也繼續上行，由於統計問題，核心通脹率尚未達標，但是從美國整體的CPI與PCE數據來看，美國的通脹率明顯在加速上漲。

經濟增速與通脹數據都說明美聯儲有縮表的需要，應該逐步削減激進的刺激規模，但美聯儲當前執迷於就業數據，依然以充分就業為目標，因此繼續維持零利率區間與每月1200億美元的購債規模。

從最新的美國初請失業金數據來看，受疫情影響，失業人數下降速度受阻，但是解決就業問題畢竟是一個中長期過程，如果按美國當前的經濟增速與通脹上行速度，若美國達到充分就業的話，不僅通脹會大超美聯儲目標，而且美國的資產泡沫都將上天封神。

二、美國核心PCE疑造假

美國的核心PCE雖創去年一季度以來新高，但我質疑這一數據的真實性，從美國的CPI與PCE等數據來看，從國際與美國市場的通脹預期來看，美國的核心PCE明顯有人為壓低的嫌疑，而這一舉措無疑給美股留出高位繼續徜徉的空間，帶有很強的目的性。毫不客氣地講，美國的經濟數據近三年來屢屢造假，已經多次被市場揭穿，美國利用經濟數據刻意影響國際金融市場走勢的行為越來越頻繁，這令美國的信譽不斷下降。

而在美國周四公布PCE數據之前，美國10年期國債收益率曾一度大漲，市場的通脹預期極為強烈，但恰恰在這之後拋出了不溫不火的核心PCE數據，10年期美債收益率隨之漲幅收斂，這顯然不是巧合。

進入四月份以來，為了避免美股受到美債收益率上行的衝擊，美聯儲與華爾街一直都在努力調控10年期美債收益率，防止美債收益率過早站穩1.7% ，導致市場出現更強的通脹預期而捅破美股等資產泡沫，因此美政府有比較明確的造假動機， 而這也說明了美聯儲與美政府都已經成為了華爾街名副其實的附庸。

三、美聯儲的執着令華爾街目的性更強

雖然美聯儲長期以通脹與就業為貨幣政策調控的雙目標，但是美聯儲同時也要兼顧經濟增速與金融市場安全，這兩點其實也是美聯儲貨幣政策的重要參考項，而美國當前的資產泡沫問題非常嚴重，債務泡沫+股市泡沫+房地產泡沫+金融衍生品泡沫+大宗商品結構性泡沫，如果再加上高通脹刺激，美國金融市場的風險是顯而易見的。

從經濟增速、核心通脹、就業數據與金融安全四指標來看，美聯儲當前無疑應該逐步縮減購債計劃，逐步退出強刺激政策，但這一過程恐怕上半年是看不到的，市場預期美聯儲今年下半年才能對此做出新取捨，預計年底或明年初才能逐步削減刺激政策。

關於美聯儲放棄三大指標而執着於就業數據的問題，我之前就做過分析，美聯儲的根本目的並不是美國經濟的長期安全運行，嚴格來說美國經濟的上行只是美國金融資本的招牌，美聯儲無限量QE政策的根本目的就是與華爾街聯手剪全球的羊毛，通過惡意的美元輸出製造全球性通脹，在全球製造假性經濟繁榮與資產高泡沫，以此洗劫全球財富。

當今的世界正處於以美元為代表的國際貨幣陷阱之中，是發達經濟體對發展中經濟體的全盤性的債務危機轉嫁過程，這意味着全球性的金融風險越來越高，而發達經濟體的無限量QE政策的堅持與一些新興經濟體的貨幣政策的收緊正說明這一問題的嚴重性。毫不誇張地講，進入今年二季度之後，將會有越來越多的發展中國家將不得不進入金融保衛戰程序，否則就會危機加身。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）