凈利潤連續突破，股價卻破發下跌，從19元跌至僅5.75元，是為何？

繼而就開啟了19.040港元的見頂下跌模式，連續跌破了15港元10港元大關，13.16港元的發行價也隨之跌破，直至跌到2021年8月的5.750港元才見底止跌，跌幅超過69.80%，比腰斬還慘烈。

然而，2017-2020年的年報凈利潤均是盈利狀態，2018年年報開啟了“億”時代，錄得5.54億；2019年年報更是拉開了“十億”級別帷幕，錄得10.80億；2021年年報再接再厲，錄得13.09億。

那麼，連續數年的年報凈利潤都盈利，而且都是創紀錄地越沖越高，可為何股價卻反向地下跌呢？

藍月亮之所以能打破寶潔和聯合利華的壟斷，靠的是市場份額，連續多年第一的也是市場份額，也就是說，在市場份額方面，藍月亮已成功戰勝了對手。

既然對手不能再比了，那就只能比自己了，就如看武俠影視劇時經常看到的一句台詞——“人最大的對手是自己”，那麼，連續多年比對手強的藍月亮，和自己比又如何呢？

我們再看2017-2020年的年報營業總收入，2017年營業總收入56.32億；2018年營業總收入突破60億，錄得67.68億；2019年營業總收入繼續衝鋒，突破70億，錄得70.50億；2021年營業總收入沒能延續衝鋒陷陣的勢頭，並且沒能企穩在70億之上，而是重回60億區間，錄得69.96億，與70億隻有一丟丟的距離。

藍月亮的營業總收入也體現了市場份額的情況，雖然比對手的多，也保持了多年的第一，但是對比自己來說，自2018年起就沒有突破性的跨越。

對炒作資金來說，沒有超預期，更沒有超預期的驚喜，就算有心熱炒，也出師無名，這也是為何股價不漲反跌的因素之一。

由此可見，無論是個人，還是企業，亦或是上市公司，要戰勝對手不難，難的是能不斷地戰勝自己。

換言之，藍月亮的二級市場走勢要收複發行價失地，並且再創佳績，還是得靠自己繼續開疆拓土。

對投資者來說，在選擇長期投資的標的時，不能只是盯着財報的凈利潤，仍要多方位地查看營業總收入、扣非凈利潤等其他財務指標。

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