134億資金,入場抄底

中國基金報記者 張燕北

本周A股三大指數集體回調,其中滬指下跌2%以上,又有資金進場抄底

從股票型ETF市場資金流向來看,約有134億資金凈流入。寬基ETF方面,出現資金的分流現象。持倉方向上偏向中小盤的中證500ETF和科創100ETF流入較多,而偏向大盤滬深300ETF則呈現流出。此外,港股ETF也獲得資金較多凈申購。

行業主題ETF方面,證券、半導體、央企科技相關ETF被資金看好,而養殖、醫藥ETF遭遇凈贖回。

本周股票ETF凈流入134億元中小盤風格ETF“吸金”居前

截至12月9日,滬深兩市819隻股票型ETF(統計股票ETF+跨境ETF,下同)總管理規模達到1.63萬億元。

本周(12月4日至12月8日),大盤呈現探底後逐步企穩的走勢。行業與題材方面,受益AI持續活躍,本周傳媒,通信和計算機領漲市場,農林牧漁亦有所表現。而房地產,汽車,旅遊,國防軍工及建材本周回撤幅度較大,也拖累了指數的表現。

市場低位波動,ETF份額繼續呈現穩健上漲。本周五個交易日,股票型ETF份額增加176.4億份。按區間成交均價估算,約有133.9億資金凈流入。

具體看本周整體資金凈流入榜單,細分品類中,持倉方向偏中小盤的寬基指數ETF和聚焦券商行業的主題ETF獲得凈流入較多。另外,港股ETF也是資金凈申購的重點。

在股票ETF中,本周凈申購金額最多的為中證500ETF,凈申購金額16.6億。

業內表示,當下經濟正在逐步走向復蘇,貨幣政策相對寬鬆,信用也在擴張,所以當前的宏觀環境或有望對中小盤價值風格釋放利好。

本周最受資金歡迎的前9隻A股寬基類股票ETF中,有7隻為中小市值風格ETF。其中,博時、鵬華、華夏三家管理人旗下的上證科創板100ETF,均獲4億元以上資金凈流入。

首批科創100指數ETF於9月15日上市以來,獲得資金持續流入,規模也連續攀升。博時基金認為,科創100指數ETF的投資價值來源於成分公司的投資價值,成分公司的技術創新和價值創造又將進一步提升科創100指數的投資價值。

值得注意的是,上證50指數本周創近4年多來新低2259.82點,但資金卻在積極進場抄底,跟蹤上證50指數的上證50ETF基金份額突破300億份並創新高。

跨境產品中,恒生科技指數ETF、恒生互聯網ETF雙雙凈流入資金超9億元。華夏基金表示,港股目前處於歷史估值窪地,而恒生科技指數的估值分位數則更低,進一步下行空間較為有限。

11月以來,海外基本面的利好消息頻出,港股定價公式的分母端持續減壓,海外流動性改善的預期交易有望持續。考慮到年末重磅會議即將陸續召開,政策面預期空間有望打開。在海外流動性和國內政策預期的雙重催化下,高成長、高彈性的恒生科技指數蓄勢待發。

窄基ETF中,近日走跌的證券ETF凈申購居前,凈申購金額僅次於中證500ETF,達11億元。可見資金對證券板塊的“高拋低吸”策略,執行比較堅決。

機構提示,當前券商板塊具備經濟復蘇的β和關於券商槓桿率放鬆基本面α的政策預期,經濟有企穩預期、政策鬆綁、流動性相對充足等多項條件均已具備,底部信號漸明,或可逢低布局。

此外,本周沖高回落的央企科技ETF、調整較多的半導體ETF、芯片ETF、酒ETF也獲得資金逢低布局。

滬深300ETF“失血”居前醫藥主題ETF遭贖回

從資金凈流出排行看,12月4日至12月8日當周,資金凈流出前3的股票ETF均為跟蹤滬深300指數的產品。

其中,本周凈贖回金額最多的為華泰柏瑞滬深300ETF,贖回金額32.7億元;華夏滬深300ETF緊隨其後,贖回金額6.2億元;易方達滬深300ETF凈流出4.1億元。

值得注意的是,滬深300指數本周下跌2.4%,在幾大指數中表現最弱。指數調整之際,部分資金選擇出逃。

而在行業ETF方面,包括廣發創新葯ETF、易方達醫藥ETF、銀華創新葯ETF、國泰生物醫藥ETF以及永贏醫療器械ETF在內的醫藥類ETF也是本周資金凈流出的重點品類。

博時基金表示,近期市場延續弱勢震蕩,與市場交投情緒較弱、成交整體乏力有一定關係。隨着穩增長政策效果顯現,經濟大概率延續向好態勢,企業業績迎來邊際改善,為A股向上行情提供支撐。

當前A股估值處於歷史中低水平具有較大修復空間。同時,中長期資金引入力度不斷加大,市場情緒逐步回暖,增量資金狀況有望緩步改善。

往後看,儘管當前A股市場相對偏弱、且再度跌破關鍵點位,但永贏基金判斷,隨着2024年我國內生增長動能改善,以及逆周期調節政策進一步加碼,疊加當前時點臨近政策窗口期,對A股後市表現不宜悲觀。並且,隨着市場回調至前期低點附近,市場估值再度低至歷史偏極端水平,當前位置已隱含較多偏悲觀的預期,A股市場中期機會大於風險。

永贏基金將繼續關注經濟會議前紅利類板塊可能的階段性反彈,順周期的機會需關注經濟會議的具體表述。中期維度,熱點題材類可能仍是中期輪動上漲的主線。

編輯:艦長

審核:許聞