收購Gap中國後又有大動作，如何完整理解寶尊的業務版圖

作者 | 呂玥

最近幾年，已是品牌電商龍頭的寶尊電商仍在快速將盤子越做越大——

2021年，寶尊先後收購專註品牌戰略和運營的諮詢管理公司Full Jet、時尚品牌電子商務服務商奕尚，並投資了滑雪品牌NOBADAY和健康肉製品品牌本味鮮物；2022年年末，又收購了服飾品牌Gap的大中華區業務。

今年寶尊又有新動作：近期與美國品牌管理公司Authentic Brands Group(以下簡稱ABG集團) 建立戰略合作夥伴關係，寶尊將負責運營ABG集團旗下Hunter品牌大中華區業務。同時寶尊還將與ABG集團成立合資公司，從ABG集團收購Hunter品牌在大中華區和東南亞地區51%的知識產權。

除了投資收購，寶尊在業務方面也有升級，從去年開始明確形成了“寶尊電商(BEC)”、“寶尊品牌管理(BBM)”和“寶尊國際(BZI)”三大業務線，各司其職又協同發展，共同作用下讓“全球品牌數字商業夥伴”定位逐漸清晰。

很多公司發展到一定階段，不論是尋找第二曲線還是拓寬業務邊界其實都很常見，這既是為了避免增長乏力，也是為了尋求跨越式發展。但不得不承認，像寶尊這樣能夠在短短兩三年內就把盤子做的這麼大的公司，在各行業里其實都不多見。因為很多時候一旦步伐邁得太大，這背後可能就是巨大的資源投入壓力，也可能是眾多業務難兼顧的風險。

那麼寶尊為何能運作起這個“大盤子”？具體又將如何整合這個“大盤子”？

翻看近日寶尊發布的2023年二季度財報，這兩個問題的答案逐漸清晰。

Gap毛利率穩步提升，戰略轉型有序推進

在此次財報中，有不少亮點數據是值得關注的：

收入方面，2023年第二季度寶尊凈收入23億元，同比增長9%。盈利指標亦有優化，電商業務板塊經調整經營利潤約為6083萬元，同比增長29%。

再細看經營層面，Gap中國貢獻收入3.2億元，可比口徑同店增長10%，毛利率持續穩步提升達52%，同時虧損較可比同期縮窄近半。這已經能夠印證，在寶尊的操盤之下，被收購不到一年時間的Gap中國已正在快步重回發展正軌。

提到 Gap，其實你我都並不陌生。這是一個擁有超過50年歷史的品牌，影響力覆蓋全球多個地區，業務涉及成人男女士、兒童服裝，以及配飾和個人護理產品等不同品類。作為Gap集團的子公司，Gap大中華區也已在中國市場紮根13年，擁有深厚品牌沉澱。

寶尊與Gap大中華區的合作從2018年就已開始，彼時寶尊更多是在為其做數字化創新，加速電商版圖布局，助力品牌實現線上業務的增長以及滲透率的提升。而收購後，寶尊獲得了Gap獨家授權，在大中華區生產、推廣與全渠道銷售Gap產品，且擁有中國產品設計權。

對比後不難看出，寶尊並不是只局限在做線上運營，而是深入到品牌發展的諸多關鍵環節中全方位支持。這其實也正是驅動Gap中國增長的關鍵所在。

具體來看，首先提升產品力是實現營收增長的第一驅動力，也是消費領域“顧客至上”這一理念落地的基礎。為此，寶尊為Gap中國組建了本地化的設計團隊，來開發契合中國年輕消費者喜好的產品；並且優化本地化供應鏈為品牌提供產能和產品質量雙保險，積累起時尚服飾品牌所必備的快反和速研能力。

近期GAP中國推出了全新風格服裝，既契合當下年輕一代的流行文化，也覆蓋到了日常、運動和都市生活等多種場景所需。而且品牌設計還特別注意到了亞洲消費者的版型尺碼差異，在聽取消費者意見後對其進行了改良升級。

其次，門店是直觀呈現品牌形象、與消費者溝通的重要窗口，因此寶尊也在這一方面進行了升級，包括改造門店形象和店內陳列來提升消費者體驗，優化促銷機制、完善門店管理制度以提高運營效率等等。從一個個細節處着手做改變，就能帶來重塑品牌故事的成效。

另外，如今的零售，線上和線下邊界已變得越來越模糊，數字化轉型已是必選項。寶尊品牌管理業務正全力推動GAP中國的數字化轉型有序進行，由此來提升品牌的差異化競爭力。據官方表示，預計9月底前寶尊就將完成GAP中國系統切換的過渡工作。

跳出快時尚以折扣為導向的銷售方式，去真正關注消費者體驗，以品牌與商品供應鏈雙重驅動品牌建設。歸總Gap中國的這些變化，其實也是在總結寶尊在“品牌管理”業務上的能力精進。寶尊已經有足夠強的能力，讓品牌釋放影響力的同時充分紮根本土，把握潛力仍足的中國市場。

又落一子

有了Gap中國這個樣本後，寶尊“牽手”Hunter後也有了更篤定的方向：進一步復用已有的積累，再打造一個標杆案例。

Hunter是一家英國原創高端鞋履和戶外服裝的先驅品牌，和Gap對比來看其實有很多相同點。

比如Hunter是全球知名品牌，影響力毋庸置疑。再比如Hunter也有相當長發展歷史，在160多年時間裡從專註橡膠靴產品發展成為了一個生活方式品牌。而且品牌目前的產品品類也很豐富，包括鞋類、外套、箱包和配飾，都是專為鄉村和城市環境下的戶外運動而設計。

在中國市場上，Hunter也並非新手。自2019年以來，Hunter就在大中華區的主要社交和電商平台上都布局了業務。同時，在過去的兩年時間裡，寶尊也一直是Hunter在中國的電商合作夥伴，成功幫助其推動線上業務增長及持續盈利。

不論是看中國市場的布局，還是看與寶尊的合作背景，Hunter其實也和Gap中國一樣，已有一定經驗積累。有此基礎，寶尊收購Hunter後也能順利地繼續去發揮自身優勢，形成一次“雙贏”。

站在Hunter的視角下，寶尊最重要的作用是可以助力品牌去更快跟上市場趨勢、把握機遇。

當下，國內的戶外運動正保持高增長態勢，據天貓與科爾尼聯合發布的報告數據顯示，預計2025年中國運動戶外市場規模將接近六千億元。國海證券也將美日發展經驗與我國戶外歷史發展周期進行了對比，認為“戶外熱”景氣周期有望迎來黃金十年。

有如此龐大且極具發展潛力的市場，作為戶外服裝品牌的Hunter在紮根中國的過程中，勢必會收穫更多增長。此時有了在品牌電商領域深耕多年的寶尊的助力，Hunter的行動會有更清晰方向，同時從產品到營銷再到運營等諸多行動也都可以加速，品牌的增長潛力有望獲得進一步釋放。

當然，不只是“加速”，寶尊會讓Hunter進入到深度、科學、系統化做全域經營的狀態中。

因為此前寶尊就已經在中國運營Hunter的電商業務，現在收購後，勢必還會去深化和延伸合作。而寶尊“品牌管理”最核心的是覆蓋線上線下全渠道的數字化能力，因此寶尊依靠其全渠道積累，下一步就能幫助Hunter進一步去同時拓展線上和線下渠道，整合協同，做全域經營。

當然能夠收購新品牌，對寶尊自身而言也大有裨益。

經過對兩大知名品牌的運營，寶尊自身在科技和品牌領域會有更多積澱，其業務線“品牌管理”的品牌矩陣進一步豐富，收入也可以有良好的增長態勢。

而更長線視角來看，通過與海外消費品公司合作，寶尊可以積攢起自身在海外市場上的品牌聲量和資源，從而吸引更多全球化的大品牌前來，與之構建起更多元化、更深入的夥伴關係。寶尊的「全球品牌數字商業夥伴」戰略定位隨之也得以夯實。

串點成線，連線成面

總結以上其實不難看出：寶尊並不是盲目地“做大盤子”，而是有清晰的邏輯，和讓邏輯落地的紮實功力。

何為清晰的邏輯？

其實這些年你會發現，不論是百年老牌還是新銳潮牌，全球的品牌都正處在數字化的兇猛浪潮中。零售線上與線下正在加速融合，品牌需要通過技術和數字化賦能，與消費者實現更加精準有效的互動。在這樣一個有旺盛市場需求的大背景下，寶尊能為全球品牌在中國提供全鏈路、全渠道、一站式的商業解決方案，就是一件幸運且充滿想象空間的事。

而寶尊為何能有讓邏輯落地的紮實功力，這來自於其與中國電商浪潮同涌十多年的積累。

成立於2007年的寶尊，可以說是國內資歷最深的品牌電商玩家，親歷了過去十餘年中國數字商業的狂飆式增長，目前能夠為品牌提供包括IT服務、數字營銷、客戶服務、店站運營、倉儲物流在內的一站式、全渠道、全鏈路商業解決方案。事實上品牌電商領域市場格局至今仍相當分散，參與者眾多但普遍體量較小，只做單一項目的“輕量”玩家更多。但從寶尊能提供的服務項目中能看出，寶尊是在“硬實力”和“軟經驗”上都有布局，稱得上是合格的“全球品牌數字商業夥伴”。

這也是寶尊能夠展開與ABG集團深度合作的原因所在。

ABG集團是一個全球性的品牌開發、營銷和娛樂平台，旗下擁有50多個標誌性和世界知名的生活方式、娛樂和媒體品牌。與ABG集團深度合作，在寶尊電商創始人、寶尊集團董事長兼首席執行官仇文彬看來，是寶尊集團戰略轉型升級後，讓寶尊電商(BEC)、寶尊品牌管理(BBM)和寶尊國際(BZI)三大業務線合力去賦能全球品牌的一個重要里程碑。後續與ABG集團在大中華區及東南亞地區持續擴大合作，寶尊自身將會有更多的發展機遇以及更大的發展空間。

回到最開始的問題，寶尊如何做大盤子、為何能做好，這其實是一個“串點成線，連線成面”的策略，看似兇猛，實則有序。

比如此前寶尊電商收購專註於品牌戰略和運營的諮詢管理公司Full Jet，使得寶尊的品牌理解能力和對品牌的吸引力都得到進一步強化，Full Jet的品牌資源也助力寶尊拓展了合作範圍。與復星時尚集團(開曼)有限公司達成戰略聯盟，讓寶尊在奢侈品賽道上前進了一大步，其影響力借奢品品牌也快速滲透到了更多領域。收購時尚品牌電商解決方案提供商奕尚同理，寶尊藉此也進一步滲透到了服飾品類並夯實其實力。

寶尊的每次收購、合作都是一種“知行合一”。“知”，是指其因為深耕市場多年，具備深刻行業洞察，所以才會有高度的趨勢敏感性，在趨勢變化時去率先捕獲機遇。“行”，則是因為在行業扎得足夠深，投入的足夠多，有積累豐富經驗和全球視野打底，寶尊才有了承接機遇的能力以及做好投資和收購的魄力。

將此次財報的最新成績數據、Gap中國被收購的進展，以及繼續展開收購的行動都整合起來看，寶尊已經走通了它想走的路。在其能力持續釋放和投入進一步落地的過程中，本就已是品牌電商龍頭的寶尊，將會保持在行業中先行一步的狀態，繼續開拓新的增長可能性，更多成績勢必還將出現。