“安踏系”兩大集團營收總和首破千億元。
3月19日，安踏體育用品有限公司（安踏體育，02020.hk，以下簡稱“安踏集團”）發布2024年全年業績公告。集團全年收入708.26億元，同比（較上年同期）增長13.6%，創歷史新高。年內溢利為169.89億元，同比增50.7%；按綜合基準，股東應占溢利（不包括分佔合營公司損益影響及由亞瑪芬上市及配售事項權益攤薄所致的利得影響）同比增加7.1%至117.3億元；股東應占溢利（包括分佔合營公司損益影響及由亞瑪芬上市及配售事項權益攤薄所致的利得影響）同比增長52.4%至155.96億元。基本每股盈利5.55元，同比漲50.4%。
去年財務數據
安踏集團於1999年創立，2007年於港交所上市。多年來形成了專業運動、時尚運動及戶外運動三大品牌群，品牌組合包括anta（安踏）、fila（斐樂）、descente（迪桑特）、kolon sport（可隆體育）及maia active（瑪伊婭服飾）等。安踏集團也是全球體育和戶外品牌集團亞瑪芬體育（nyse:as）的最大股東，其品牌包括arc’teryx（始祖鳥）、salomon（薩洛蒙）、wilson（威爾勝）等，亞瑪芬體育已於2024年1月赴美上市。
截至3月20日收盤，安踏體育報93.15港元/股，跌4.85%，3月19日跌3.93%。
斐樂增速放緩，迪桑特和可隆體育等進入“百億俱樂部”
此前，由安踏集團控股的亞瑪芬集團amer sports（as）公布年度數據顯示，去年收入同比增17.8%至51.83億美元。這意味着，去年安踏集團和亞瑪芬集團總營收首破千億人民幣，接近2015年的10倍。繼耐克、阿迪之後，成為全球第三家年總營收達到千億人民幣規模的體育用品集團。
具體來看去年財報，分渠道來看，去年集團電商業務營收同比增長20.7%，收入佔比提高三個百分點至35.8%；dtc（直面消費者）業務穩步提升，同比增加了7.3%，依舊貢獻了超過一半的收入；傳統批發及其他業務同比下降2.1%，佔比已不足一成。
分渠道收入表現
分品牌來看，安踏品牌收入同比增長10.6%到335.22億元，佔比為47.3%。經營利潤同比增長4.5%至70.35億元。
分品牌收入表現
定位高端運動時尚的fila（斐樂）去年營收同比增長6.1%，至266.3億元，營收佔比37.6%。財報指出，在各大品牌積極布局高端時尚運動市場，競爭環境日趨激烈的背景下，fila的業績展現出了韌性。
fila品牌是2009年被安踏集團收購的首個國際品牌，此後亮眼的業績使其近年來持續成為安踏集團的“現金奶牛”。此前幾年，fila為安踏貢獻了近一半的利潤。但近年來營收增速有所放緩，據記者梳理過往財報，2019年至2023年，fila的收入增速分別為73.9%、18.1%、25.1%、-1.4%、16.6%。
此次財報會上，安踏集團也對fila的發展給出回應，特彆強調了“合理的增長”，並稱“fila正處於最關鍵的變革期”。據媒體報道，安踏集團董事局主席、亞瑪芬集團董事會主席丁世忠在財報會上表示，在未來，fila的營收超過300億元、獲得合理的增長就好。
去年底，時任fila大中華區總裁姚偉雄在接受澎湃新聞記者採訪時表示，斐樂在安踏集團中扮演着獨特的角色，定位高端運動時尚品牌。目前fila品牌旗下時尚產品與專業產品佔比約六成和四成，線下業務仍是大頭，未來門店數量不會迅猛增長，而是穩定小幅擴張，更重要的是對現有門店的優化，擴面積、調位置。
此次財報中也指出，面對市場挑戰，fila繼續堅定高端的品牌定位，同時聚焦高增長品類，以專業運動系列及鞋類商品推動業務繼續增長。未來將強化高增長品類及時尚產品的競爭力、加快終端形象提升以及優化零售運營效率。
此外，包括定位高端滑雪和高端高爾夫賽道的descente（迪桑特），以及定位高端戶外生活方式的kolon sport（可隆體育）在內的所有其他品牌，去年營收超過100億元，進入“百億俱樂部”，實現營收106.78億元，同比增53.7%，營收佔比15.1%；經營利潤同比提升61.7%至30.5億元。業績超出了管理層內部目標，為集團營收提供新的增長點。
財報指出，各品牌積極探索和升級終端零售空間，通過提供更優質的購物體驗來提升品牌價值，在渠道拓展方面並不盲目追求門店數量增長，而是專註提升單店經營效益。
財報指出，預計在2025年底，實現安踏門店數量達到6900至7000家，安踏兒童門店達2600至2700家，安踏門店量同比小幅減少。預計fila門店（包括fila kids和fila fusion）2100至2200家，同比維持穩定。descente門店達260至270家，kolon sport門店達190至200家。
不過，需要注意的是，安踏集團去年整體毛利率和經營溢利率均小幅有所下滑。安踏品牌、fila品牌和其他品牌的毛利率分別下滑0.4%、1.2%和0.7%，集團毛利率達到62.2%。安踏品牌、fila品牌的經營溢利率分別下滑1.2%和2.3%，僅其他品牌錄得1.5%的經營溢利率增長，集團經營溢利率為23.4%。
各品牌毛利率數據
各品牌經營溢利率數據
安踏在財報中表示，安踏分部的毛利率下滑，主要是由於毛利率較低的鞋類產品佔比增加以及毛利率較低的電商業務佔比顯著上升；fila分部的毛利率下滑，主要是由於策略性地增強和提升產品功能和質量以致成本上升以及主動提升毛利率較低的鞋類產品佔比。
繼續推進全球化戰略，審慎篩選戰略投資機會
“安踏對中長期增長前景保持樂觀，中國仍然是最具吸引力的消費者市場之一。”展望2025年，安踏集團管理層在財報中指出，集團將繼續堅持“單聚焦、多品牌、全球化”的戰略方向，2025年的必勝之戰圍繞安踏和fila兩大主要品牌展開，安踏將繼續推進品牌突破，fila繼續推進高質量發展。
此外，管理層還提及，將持續推進創新突破，投資安踏全球智能創新產業園項目；推動資源全球化，在創新、供應鏈及物流等多個領域完善全球布局。此外，集團將持續優化渠道結構，打造差異化零售網絡；將中國市場的成功運營經驗複製到海外，打造全球化運營體系，提升大中華以外區域銷售佔比。
“安踏集團將持續推進全球化戰略。”財報指出，去年以東南亞作為海外布局首站，此後安踏還通過與歐美市場頭部零售分銷商的戰略合作，取得了突破性進展，目前，安踏品牌國際化步伐提速，以中國市場為核心輻射全球，布局東南亞、北美、歐洲、中東、非洲等核心海外市場。截至2024年底，集團在中國以外的門店數量已超過240家。
值得一提的是，在近年來ai快速發展的背景下，安踏也積極投身其中。去年，安踏集團研發投入約20億元，同比增長超20%。財報顯示，過去十年安踏累計創新相關投入（含研發）達200億元，未來五年預計將再投入200億元用於自主創新研發。
管理層還在財報中指出，集團的增長戰略注重併購與有機增長的動態平衡，二者緊密結合來創造企業價值。集團在中國市場保持穩健發展態勢，同時積極在不同領域尋求增量機會。在已有的豐富的品牌組合基礎上，將繼續深化“多品牌”戰略，審慎篩選具有發展潛質的戰略投資機會以進一步豐富產品矩陣，以提高資金使用效率和資本回報率。
