一圖告訴你為什麼我選擇更低估的港股

明天就是中秋佳節了，首先祝大家中秋快樂，平安健康！

今年小七反覆提到了一個重要指標就是恒生AH溢價率，截止到今天中午，恒生AH溢價率報149.63，年度漲幅2.05%，也就是說今年A股相對H股整體的溢價率又提升了2%，但是，從我自己的主觀感受來說，我覺得自己持有的大部分H股今年走得都比A股好，那今天我就特地整理了前15大南向重倉的AH股，對比一下他們今年A股和H股的漲幅：

從上圖可以看到，前15大南向重倉股今年H股平均漲幅21.3%，A股平均漲幅16.1%，H股平均跑贏了A股5.2%，15家公司中有9家的H股跑贏了A股，這與恒生AH溢價率今年2%的上漲背道而馳，說明今年AH溢價率的上漲主要是由後面那些小票引起的，那些真正有長期投資價值，股息率又很高的公司，今年拿著他們的H股是很舒服的。

小票由於股息率普遍較低，且波動較大，所以投機價值遠超投資價值，A股的投機性顯然比H股更強，所以越是流通市值小的A股，他們相對H股的溢價率往往就越高，另外還有一些券商，他們A股的價格都兩三倍於H股，我認為這也是非常不合理的。

我在一年半前寫過《港股會給予價值投資者應有的回報》，強調要堅定持有折價更多的H股，只要H股折價20%，我一定是無腦選擇買H股的，用同樣的錢去獲取更多的股份和股息。從今年的走勢來看，港股確實已經給予了價值投資者更大的回報，接下來要做的唯有堅持而已。