特斯拉股東大會在即,分析師稱「500億美元薪酬方案」有望通過,終結圍繞馬斯克的不確定性

2024年06月12日19:02:04 財經 1666

每經記者:蔡鼎 每經編輯:高涵

美東時間周四(北京時間6月14日凌晨4:30),特斯拉將召開2024年股東大會,其中備受關注的一項議程便是投票表決CEO馬斯克超500億美元的薪酬方案。

每日經濟新聞》記者注意到,特斯拉包括董事長Robyn Denholm和全球副總裁陶琳在內的高管們已經開始為馬斯克「拉票」。

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這份價值超過500億美元的激勵性股票期權是特斯拉董事會在2018年授予馬斯克的,作為他未來數年的薪酬,但前提是馬斯克必須實現一系列增長和盈利目標。然而,在今年早些時候,由於特拉華州一名法官裁定當時對投資者信息披露不足,此前投票被判無效,因此需要再次表決。

時隔六年,特斯拉市值擴大約九倍,而馬斯克創辦的其他企業如人工智慧公司xAI和社交平台X也漸成規模,令外界對其分心投入其他業務的擔憂與日俱增。

投行Wedbush董事總經理、資深股票分析師Dan Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中指出,他預計馬斯克的薪酬方案將以壓倒性多數獲得重新批准,從而終結圍繞在馬斯克身上的許多不確定性。

「天價薪酬方案」陷入拉鋸戰

作為全球最大電動汽車製造商的CEO,馬斯克從不領取傳統的固定工資,他的全部薪酬都與公司市值和業績掛鉤。

2018年,特斯拉批准了馬斯克10年長期薪酬方案,包含12組市值和經營目標。如果馬斯克能夠實現全部目標,將累計獲得特斯拉12%的股票期權作為獎勵,當時價值約為560億美元。這一方案也被外媒認為是美國有史以來規模最大的高管薪酬方案。按照目前特斯拉6月11日收盤價來計算,這些期權價值約512億美元。

當時看來,馬斯克要實現全部目標並不容易,因為市值目標高達6500億美元,而當時特斯拉的市值約為590億美元。然而,這份長期薪酬方案公布後不久,特斯拉公司的發展就進入「快車道」,市值在2021年更一度突破1萬億美元。特斯拉公司方面也表示,馬斯克2018年的薪酬方案獲批後的六年內,他為公司股東創造了超過7350億美元的價值。

截至6月11日美股收盤時,特斯拉市值約為5443億美元。

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然而,2022年,特斯拉的部分股東將馬斯克告上法庭,稱他將大部分精力花在SpaceX等其他公司上,同時利用對公司及董事會的控制敲定了長期薪酬計劃,因此股東希望將計劃廢除。

今年1月,特拉華州的法官今年1月以「對股東不公平」為由,宣布馬斯克的長期薪酬方案無效。對此,馬斯克稱要將特斯拉公司的註冊地從特拉華州遷至得克薩斯州這也是除了馬斯克的薪酬方案外,特斯拉的股東們在本次股東大會上將要投票決定的另一件大事。

馬斯克「討薪」癥結在哪兒?

反對馬斯克薪酬方案的機構投資者之一是加州教師退休基金。這家大型養老基金周二(6月11日)表示,將投票反對馬斯克的薪酬,「因為薪酬方案價值逾500億美元的規模太大,加上該獎勵將極大地稀釋股東的權益,此外,我們還擔心特斯拉缺乏對盈利能力的關注。」

此外,6月8日,挪威主權財富基金表示,將投票反對特斯拉首席執行官馬斯克總額500多億美元的薪酬方案。負責運營該基金的挪威銀行投資管理公司表示,他們讚賞「自2018年薪酬方案提出後,特斯拉在馬斯克領導下所創造的巨大價值」,但仍對「薪酬方案的總規模、績效觸髮結構、股權稀釋等」表示擔憂。該基金持有特斯拉0.98%的股份,價值77億美元,是第八大股東。對於特斯拉公司計劃為馬斯克支付天價薪酬,該基金在2018年時就投了反對票。

同樣站在反方陣營的還有美國最大的公共養老基金——加州公務員退休金系統Calpers,該系統負責人Marcie Frost明確反對馬斯克的薪酬方案,因為「他獲得的薪酬與公司表現不符」

此外,馬斯克薪酬方案的反對者還包括美國最大工會銀行Amalgamated Bank、紐約市審計長辦公室、資管公司Nordea、丹麥養老基金AkademikerPension 和投資集團SOC等一長串名單。

對這些反對者,馬斯克也沒有嘴軟,「特斯拉股東在2018年批准了薪酬方案,現在卻又投票反對,這讓他們變成違背承諾的人,十分可恥且沒有榮譽感。」

當然,馬斯克也不乏支持者。巴倫資本CEO、特斯拉最大股東之一羅恩·巴倫5日在公開信中表示,支持特斯拉向馬斯克履行薪酬方案,他還稱讚是馬斯克的努力造就了特斯拉

方舟投資管理公司創始人、有著「女版巴菲特」之稱的「木頭姐」Cathie Wood讚揚了馬斯克對特斯拉股東的貢獻,並質問,在馬斯克克服了「特斯拉崛起為世界上最暢銷的汽車」所帶來的風險之後,股東們怎麼能「背棄他的薪酬計劃」

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特斯拉董事長Robyn Denholm也在致股東的一封信中寫道,六年前,馬斯克的薪酬方案以73%的得票率獲得了通過。「但由於特拉華州法院對你們的決定提出了質疑,馬斯克在過去六年中為特斯拉所做的工作沒有得到任何報酬,而這些工作幫助特斯拉實現了顯著的增長和股東價值。這讓我們——以及許多股東感到根本的不公平,也不符合投票支持它的股東的意願。」

曾參與制定了馬斯克2018年薪酬計劃的特斯拉前首席法律顧問Todd Maron也表示,「我目睹了埃隆(馬斯克)令人難以置信的犧牲、他默默承受的痛苦以及他出色的領導力和決策力。他身先士卒,激勵著特斯拉的每一個人實現了大多數人甚至沒有意識到的目標,世界也因此發生了翻天覆地的變化。」

若「討薪」不成功,馬斯克要離職?

美聯社報道中稱,如果本次股東大會反對恢復馬斯克的薪酬計劃,馬斯克可能會像他曾經威脅的那樣,將AI研究帶到另一家公司,甚至可能離開特斯拉。

馬斯克上周六發文稱,大約90%的散戶股東投票支持了他的薪酬方案。據彭博社報道,這至關重要,因為可供交易的非內部人士持有的股票中,約有45%由散戶股東持有。如果馬斯克的統計數據準確,那麼只需大約五分之一的機構股東投贊成票,該薪酬方案即可通過。

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投行Wedbush董事總經理Dan Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中指出,他預計馬斯克的薪酬方案將以壓倒性多數獲得重新批准,從而終結圍繞在馬斯克身上的許多不確定性。「馬斯克的薪酬問題一直困擾著特斯拉的股價,重要的是要把這件讓人分心的事情解決掉。」

摩根士丹利分析師Adam Jones也表示,根據他的客戶調查顯示,半數以上受訪者預計投票結果為「贊成」。雖然結果可能獲通過,可能在一定程度上已反映在當前股價之中,預計投票結果公布後,特斯拉股價短期內下行空間或大於上行空間。

若方案獲批,在消除不確定性這一方面將利好股價,但也意味著馬斯克持續在AI等其他領域投入的隱患仍在。分析認為,特斯拉需要馬斯克的驅動力,但長期來看馬斯克將如何平衡在特斯拉和其他業務的投入,仍是一個需要持續關注的問題。

每日經濟新聞

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